从二十一世纪起,为了募集资金,许多有良好发展前景的企业开始选择海外上市,这些企业被统称为中概股企业。然而在2014年之后,众多中概股企业在国外的发展受阻,比如遭遇价值被低估、频频被做空等困境,因此近年来越来越多的中概股企业收到私有化要约。但是私有化并非终点,登陆A股才是中概股企业的最终目标。然而选择IPO上市条件非常苛刻,所以打算回归A股的中概股企业更愿意另辟蹊径,选择借壳上市这种方式登陆国内资本市场。本文采用案例研究法对奇虎360借壳上市事件进行分析。具体来看,本文主要从以下七个方面去探讨。第一部分为绪论,介绍了研究背景和研究意义,梳理了国内外关于借壳上市的研究成果,介绍了本文的具体研究内容和运用到的研究方法,并提出本文创新点。第二部分为概念界定和理论基础,界定了借壳上市相关的概念,阐述了本文将运用到的借壳上市动因和绩效分析相关的理论基础。第三部分为案例介绍,先简要概括了借壳双方的公司状况,继而重点介绍借壳方奇虎360上市前的准备工作和借壳上市具体实施过程。第四部分为奇虎360借壳上市的动因分析,从内部和外部两个角度全面分析奇虎360借壳上市的动因。第五部分为奇虎360借壳上市绩效分析,先从股价、证券评级和内部人员变动三个角度分析企业的非财务绩效;后采用财务指标分析法分析奇虎360的财务绩效,旨在评价第四部分提到的动因是否得到满足。第六部分为进一步提升绩效存在的风险和防范建议,通过第五部分绩效分析发现,奇虎360借壳上市动因短期得到满足,但从长期来看并非如此,因此总结了奇虎360在进一步提升绩效时可能面临的风险,并提出防范建议。第七部分为本文的结论和案例启示,通过案例研究得出以下结论:一是内外部多方动因是借壳上市的前提;二是进一步提升绩效仍存在风险;三是奇虎360应积极采取措施防范风险,同时总结案例启示,供资本市场各方参考。本文主要采用了文献综述法和案例研究法。运用文献综述法查阅并梳理已有的研究成果,总结后文分析时会运用的理论基础;运用案例研究法分析奇虎360借壳上市的事件进程、动因和绩效。本文创新之处体现在切入点和研究视角的创新。国内外关于互联网行业借壳上市的研究很少,本文以互联行业为切入点分析企业借壳上市的动因和绩效是比较新颖的;在借壳上市已有的研究中多数学者将研究重点放在企业借壳上市回归的路径和动因上,总结完成借壳上市企业的成功经验。而本文拟从借壳上市后的绩效分析为新的研究视角,探讨完成借壳上市后的企业绩效是否真的秉持借壳当年的辉煌一直持续下去,在企业进一步提升绩效时是否仍存在一些风险,希望提供一些新思路。