权益融资是企业融资决策的重要组成部分,其中权益资本成本的高低对企业确定筹资策略、经营决策以及价值评估有着至关重要的影响。再者,融资优序理论在我国资本市场中并不适用,而与之相反的是企业更偏向于权益融资。因此,探寻哪些因素会影响企业的权益资本成本一直以来都是企业财务行为的重要研究领域。在所有权和经营权相分离的企业中,管理层能直接影响企业的经营发展,可能进一步影响着企业的权益资本成本。并且在管理层权力膨胀的企业中,一方面,投资者对信息披露的需求将更为旺盛,他们想要了解企业内部更充分更真实的信息以减少激烈的代理冲突带来的高风险,另一方面,企业也希望通过降低与投资者之间的信息不对称以降低权益资本成本。因此从管理层权力与信息披露质量的联合视角探讨对权益资本成本的影响,并深入探讨管理层权力影响权益资本成本的路径,对降低企业融资成本、保护投资者利益等问题具有重要意义。首先,本文就权益资本成本影响因素、管理层权力与权益资本成本相关文献以及信息披露质量与权益资本成本相关文献进行梳理。然后,理论分析三者之间的内在联系,并基于委托代理理论深入分析管理层权力对权益资本成本的影响路径。其次,本文以2010-2017年深市A股上市公司为研究对象,通过实证检验验证本文的假设。研究结果表明:(1)管理层权力与权益资本成本显著正相关。(2)信息披露质量与权益资本成本显著负相关。(3)高质量信息披露削弱了管理层权力对权益资本成本的负面作用,并且这种影响在非国有企业中更为显著,进一步而言,相较于国有企业,管理层权力和权益资本成本的正相关关系在非国有企业中更显著,但信息披露质量与权益资本成本在国有、非国有企业中都呈显著正相关关系。(4)在股权集中度低的企业中,膨胀的管理层权力会使企业承担更高的第一类代理成本,进而提高企业的权益资本成本;在股权集中度高的企业中,膨胀的管理层权力会使企业承担更高的第二类代理成本,进而提高企业的权益资本成本。最后,本文提出了完善治理结构及重视信息披露的政策建议,可为降低企业的权益资本成本提供决策参考。