随着经济的发展,中国民营企业已经成为促进社会生产力发展的重要力量,民营企业在经济发展中的地位日益重要。但是我国正处于转轨经济时期,制度不健全,民营经济发展受到一定限制。在融资方面,民营企业获得贷款少、融资结构单一、融资成本高。在中国,政府作为企业重要的外部环境,占有着大量的经济资源。因此,为了在激烈的市场竞争中获取优势,民营企业会通过各种方式与政府建立关系,以获得在在融资方面的便利。然而以往关于政治关联的研究多是从民营企业家参政角度出发,却忽略了另一种重要的政治关联渠道,即民营企业在所有权安排中有意引入国有股权或买壳上市时保留一定比例的国有股权。民营企业中保留国有股权建立了企业与政府的互利共生的天然联系,并且在制度层面传递了企业获得政府支持及企业实力信号,有助于民营企业获得更好的发展。在国内外研究的基础上,本文以2007-2011年间民营上市企业为研究样本,研究民营企业引入国有股权对民营企业获得银行贷款的影响,同时还增加了社会资本的影响因素,不仅仅考虑企业内部特征的影响因素,还考虑了企业所处的社会因素,研究民营企业引入或保留国有股权与社会资本之间相互的替代关系。研究表明:民营企业含有国有股权对企业银行贷款具有显著的正向影响,然而,当公司所处地区的社会资本较高时,民营企业在获得信贷资源方面对包括国有股权在内的政治关联依赖程度会显著降低。研究结论显示,在目前转型经济背景下,国有股权在民营企业中的存在是一种重要的政治关联渠道,能为企业发展带来资源;但更重要的是,伴随着社会资本的提高,社会软环境的完善,民营企业对政治关联这种非正式替代机制的依赖会降低。