房地产业作为国民经济的支柱产业，其健康发展越来越受到各界关注和重视。特别是近年来我国房地产价格飞速上涨，房地产泡沫开始膨胀，房地产投资对GDP的贡献率逐渐爬升首位，房地产业对宏观经济的影响理所当然就成了研究的焦点。房价作为房地产业的中心指标，房价的高低是房地产业发展程度的标志，从某种意义上说，房地产业对宏观经济的影响首先表现为房价波动对宏观经济的影响，所以研究和准确把握房价波动对宏观经济产生哪些影响，以及影响的程度，具有深刻的理论意义和现实意义。　　本文在借鉴国内外研究成果基础上，从房价波动影响宏观经济发展的角度，简要分析了两个经典案例:日本房地产泡沫和美国的次贷危机。把研究主题分为消费和投资两个角度，对房价波动影响消费和投资的各种渠道进行理论展开，并在此基础上，定性分析了在各种传导效应的合成作用下的综合效应。最后，以宏观经济学和房地产经济学为依托，运用计量经济学分析工具，对我国房地产价格、消费、投资数据进行了大量的实证检验。　　通过理论研究，本文认为:房价波动通过财富效应、流动性约束效应、预算约束效应、替代效应、成本效应来影响消费;通过托宾Q效应、资产负债表效应、景气预期效应、关联带动效应、干预预期效应影响投资，房价波动对宏观经济影响的综合效应是促进还是抑制，需要分析这几种效应的矢量合成效果。通过实证分析，本文认为:我国房价飞涨对消费产生了负向的效应，对投资产生了名义上的正向效应，如果投资过度，会形成房地产泡沫，正向效应会随之转化为负向效应。虽然房地产业贡献了经济总量，但同我国致力于扩大内需，刺激消费，控制投资过热以及经济结构调整的长期目标相背离。　　本文研究的目的是能够使人们更加深入认识房价波动对宏观经济产生的影响，理清产生影响的各种渠道和作用机理，为以后进一步做房地产业与宏观经济协调发展的相关研究贡献一份力量，同时，也能够为政策制定者进行宏观调控提供理论借鉴和实践证明。