近年来,随着国内保险市场的逐步开放,保险产品的不断创新,保险业以其规模经济的效应有了突飞猛进的发展。截至2010年12月31日,保险资产总额已突破5万亿元,达5.048万亿元。在资产规模不断扩大的同时,保险资金运用的监管要求也越来越高,中国保监会于2010年2月1日底审议通过了《保险资金运用管理暂行办法》,要求保险集团(控股)公司、保险公司和保险资产管理机构应当建立保险资金运用绩效评估制度。然而,目前我国保险市场通常使用的保险资金运用绩效评估标准只是单一以收益率大小来衡量的绩效标准。这类评价方法虽然具有直观、方便、含义明确以及比较容易被保险机构投资者所接受等优点,但以这种标准进行的保险资金运用绩效评估并不是非常科学。因为一个投资期间收益率的大小,有可能来源于成功的资金运用管理、有可能来源于运气、还有可能来源于它承担的风险。如果不考虑风险而只考虑最后的收益率,单纯以“收益率”为原则来评估保险资金运用绩效是有失公允的。因此,客观、科学地对保险资金运用进行绩效评估对于资金委托人、受托人和监管当局都有着十分重要的意义。本文首先收集、整理、归纳出目前国内保险业常用的资金运用绩效评估方法,分析对比各自特性,找出各自的优缺点,并结合我国保险市场的特点提出保险资金运用的绩效评估应以风险调整收益指标的评估方法。其次,本文对投资组合的收益率和风险值的常用计算方法进行了详细推导。在收益率的计算上.对货币加权收益率、时间加权收益率、累计收益率和平均收益率进行了分析研究。对于一个期间内的收益率计算,提出了应以时间加权收益率来计算的观点,消除了资产组合以外的现金流发生的时间对绩效表现的影响.使以时间加权收益率进行的绩效评估是度量在完整的考察期内资金投资中的单位价值的绩效表现。对于多期间内的收益率计算,提出了应以几何平均收益率计算的观点,可以准确地衡量资金运用表现的实际收益情况。在风险的度量上,主要探讨了以标准差和Var分析法来进行度量。再次,本文分析对比了目前投资组合中比较常用的绝对风险调整收益和相对风险调整收益的绩效评估指标,首次提出了以单位风险收益来对保险资金运用进行绩效评估,并根据保险资产管理公司的实际调研情况,建立了以保险资金运用委托账户和投资组合建立、资产估值、投资收益计算、投资风险评估和风险调整绩效评估指标的计算这5大步骤的保险资金运用绩效评估程序。最后,本文选取了从2009年12月31日到2010年12月31日这一年收益率排名前10位的投连险账户,根据本文提出的风险调整收益指标计算这10个投连险账户的经风险调整后的收益,进行模拟分析保险资金运用绩效评估,检验本文提出的绩效评估方法,并根据分析结果,提出相关建议。希望通过本文的研究,能为将来进一步的对保险资金运用的绩效评估研究提供一定的借鉴意义。