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本文运用比较法的方法、价值分析法、实证分析法等,较为系统和全面地研究了上市公司反收购所涉及的重要法律问题,并对我国有关立法的思路和一些实践问题提出作者的建议和意见。上司公司收购已在我国市场上大量出现,反收购事件也已开始为人们所关注。但我国实务界对于反收购的运用存在很多问题,法律管理制度付诸阙如,而在我国对实务界往往起先导作用的理论界,对有关问题的研究也很空白。本文的写作目的即是通过对国外立法司法甚至行政执法的介绍和研究,给我国理论和事务上有关问题的研究和解决提供一些思路。
论文共包括五部分:第一部分为上市公司反收购的若干基础理论问题的研究,从上市公司的收购和敌意收购开始切入,进而明晰上市公司反收购的含义,并对其性质和特征作了阐述。笔者认为,从法律角度看,公司反收购属于上市公司治理的部分内容,是对于上市公司控制权的一种争夺。回顾了世界反收购的总体历史发展情况,主要是以美国为主,在探讨历史发展的同时,附带介绍了关于公司所有权控制权的理论发展,为后文的反收购决定权的分配作理论铺垫。在第二部分,详细介绍和评判了反收购的原因、价值及有关争论。第三部分集中论述了关于反收购决定权应归谁行使的问题,正反两个方面的观点都作了详尽阐述。第四部分,分五个小节分别讨论主要的反收购防御的战略战术,毒丸术、参差董事会、股份回购、金降落伞、帕克曼防御术、反托拉斯诉讼等,对于这些战术在美国、英国、、德国、瑞典等国的发展极其合法性做出了较为详尽的探讨。第五部分作为结尾部分,在前文讨论研究的基础上提出了作者获得的研究启示,论述了我国反收购立法应该遵循的三项基本精神:股东大会享有最终决定权、平等保护目标公司股东和保证股东获得及时、充足的信息,并对我国当前实践中出现的一些问题做出了评述。