并购重组是证券市场永恒的话题。从宏观层面看，近年来A股市场并购重组形形色色，既有ST类公司经过资产重组后脱胎换骨，也有优质公司通过兼并扩张来实现规模跨越式增长;而具体到微观层面的证券行业，自1985年第一家证券公司成立至今短短30年里，已经经历了包括“银证分离”、“增资控股”和“综合治理”在内的三次并购重组浪潮。而在以“一参一控”、互联网金融和金融混业为时代背景的第四轮证券行业重整大幕也随着方正证券成功牵手民族证券而揭开，相较于前三次政策导向性并购浪潮，本轮证券行业重组整顿打上了极强的市场化烙印。而作为此番并购浪潮的先行者，也作为国内首个上市证券公司同业并购成功案例，方正证券吸收合并民族证券案例本身兼具极强的突破性和创新性。本次方正证券同业并购是资本市场改革深化中的一次重要尝试，也是国内券商并购史上的一次成功摸索，其成功经验以及重组过程中所遇到的难题为行业提供了重要的借鉴和警示作用，因此笔者选取该案例进行探讨研究，以期总结出其成功缘由并提出相关案例启示。
　　本文研究内容共有五个部分，其中前三个部分是本文前期准备阶段，主要介绍了本文的立意、理论及案例，为本文后续的案例分析提供整体研究思路、相关文献理论支持和案例背景烘托。本文的第四部分是案例分析部分，首先，笔者从本次并购案例的动因、定价和整合出发，论证本次并购起因和过程的合理性和科学性;然后，立足于案例并购绩效，对并购结果进行评价，在本部分笔者分别从财务绩效和企业价值增值两方面出发，通过运用相关财务数据和企业价值评估模型进行分析和运算，证明本次方正证券并购重组民族证券具有较为明显的协同效应，至此，案例分析前两个部分已充分论证了本次研究案例是一粒较为典型的成功案例;最后，笔者选取了2012年“西南证券并购国都证券失败案例”来作为本文的反面论证，从其失败的经验教训出发，总结本次并购重组成功缘由。本文所选正反两案例，一个是国内首例上市券商同业并购成功案例，一个是国内上市券商首次尝试同业并购案例，都处在本轮券商并购浪潮的开端，双方在资产规模、业务结构等硬实力方面拥有极高相似度，却在并购战略、尽职调查等具体操作的软实力方面上产生了些许差异，而差之毫厘，谬以千里，其并购结果大相径庭，笔者通过对两个极具对比价值的案例进行分析，最终总结归纳出本次并购重组成功要点。本文在第五部分综合本文案例研究结果，从动因、定价和整合三方面提出了相关启示，以期能为并购重组研究及正处于行业整顿中的券商提供帮助。