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机构投资者通过参与公司治理可以监督管理者,不仅抑制了代理成本的增加,还能规范内部控制,从而促进企业经营质量改善。一定程度的股权平均有利于以机构投资者为首的中小股东行使权力。但是被投资公司内部股权过于分散时,股东之间斗争会忽视对管理层的监督,此时机构投资者参与公司治理需要花费更大的精力,在参与成本大于收益时,机构投资者会选择忽视企业内部的治理缺陷,不利于公司提升经营效率。本文以2016年至2018年在深沪上市的公司为研究样本,结合相关理论实证检验不同类型的机构投资者对企业绩效的影响机制。此外进一步探究股权制衡度在其中发挥的调节作用。最终得出的结论是:独立型机构投资者对企业绩效有提升作用,非独立型机构投资者与企业绩效无显著关系;代理成本在独立型机构投资者影响企业绩效的过程中发挥了部分的中介作用,该中介过程受到股权制衡度的负向调节。