随着我国经济的高速发展,我国股票市场也取得了飞跃式的进步。在2020年全球金融市场受新冠疫情影响下挫严重的情况下,我国A股市场顶住了下行的压力,在下半年还迎来了一波上涨的小牛市。在快速发展的同时,我国股票市场也在不断扩大对外开放程度,邀请合格境外投资者共享高速发展红利。随着合格境外投资者的加入,价值投资也逐渐走入中国投资者的视野,不少学者开始对价值投资在我国股票市场上的可行性进行研究。而价值投资理论也从最初的仅仅寻找价值被低估的公司发展至寻找拥有优秀发展潜力的公司,许多学者通过对成熟资本市场的实证数据研究发现高品质的股票相对于低品质的股票具有更高的超额收益,即股票市场上存在品质溢价现象。为了研究我国股票市场是否存在品质溢价现象,本文以2005年至2019年A股全体上市公司作为研究对象,从盈利性、成长性和安全性三个维度选取子指标构造品质因子,按照品质因子从小到大构造投资组合分别进行单变量、双变量分组分析,观察高品质投资组合相对低品质投资组合是否存在超额收益。在此基础上,将品质因子与股票收益率进行Fama-Macbeth回归进一步检验品质因子与股票收益率之间是否存在正相关关系。通过实证研究,本文发现我国股票市场中确实存在品质溢价现象,高品质公司股票相对低品质公司股票能够获得额外的收益。进一步对品质溢价现象进行稳健性检验,发现不论是在短期情况还是在极端下行市场中品质溢价现象都稳健存在,而在极端上行市场中品质溢价现象不明显。并且在控制了市值、账面市值比等无关变量的情况下品质因子依然与股票收益率呈正相关关系。在确定品质溢价现象稳健显著后,本文结合行为金融学理论,从反应不足、羊群效应、预期偏差以及我国股票市场实际情况等多个角度对品质溢价现象的成因进行解释。最后,综合实证检验得到的结论,本文分析了品质溢价现象的存在,对投资者、上市公司以及监管机构可能带来怎样的影响。进而对我国股票市场健康发展提出两点建议,一方面通过普及价值投资策略改善我国股票市场的投机氛围,另一方面监管机构需加强对上市公司信息披露的监管,确保注重品质的价值投资策略准确可行。本文从新的研究视角对公司的品质进行研究,得到对公司品质更加客观和全面的评价,并对我国股票市场品质溢价的稳健性进行深入探讨和分析,对品质溢价的成因进行了深入的研究,为品质溢价的研究提供新的研究思路。