技术创新本身具有正外部性，而且由于技术创新具有高不确定性，因此在其投资过程中，会出现技术创新人员与投资者之间信息不对称，信息不对称有可能导致技术创新融资市场成为柠檬市场①；同时他们之间还会出现委托代理问题，而风险投资是解决这些问题的有效的市场方式。 我国风险投资只有十多年的历史，风险投资是否能促进技术创新?己有的国内文献主要从规范分析的角度进行研究。本文在前人研究的基础上，构建理论与实证分析模型，就风险投资对我国技术创新的作用进行研究。 首先，从理论上分析风险投资对技术创新的作用，包括：界定风险投资和技术创新的概念，剖析它们的特征；经济学解释风险投资对技术创新的作用；建立风险投资对技术创新作用的理论模型，包括对一元理论模型、二元理论模型和三元理论模型。 其次，从实证的角度研究风险投资对我国技术创新的作用，包括：阐述我国风险投资和技术创新总体现状；结合我国的实际情况，运用经济计量模型分析风险投资对技术创新的作用，并探讨计量分析中所存在的比如时间序列的长度较短等实际问题。 最后，在风险投资对技术创新作用的理论与实证分析的基础上，结合我国风险投资面临的现实问题，提出发展我国风险投资的若干政策建议。 本文研究的结果和结论主要有： (1)风险投资与一般金融投资相比，具有自身独特的创新型特征，如在投资对象、方式、审查对象、资金回收等诸多方面都表现出与一般金融投资不同的创新型特征。技术创新最大的特征就是不确定性，如存在技术方面的不确定性、市场方面的不确定性、创新收益分配的不确定性和制度环境方面的不确定性。 (2)风险投资对技术创新有促进作用，风险资本能很好的弥补现行融资制度的缺陷，在推动风险企业技术创新方面比普通投资效率更高。 (3)针对理论上的分析和阐述，建立风险投资与技术创新的一元模型、二元模型与三元模型。在假设高科技企业只有风险投资和银行贷款两个资金来源等假设的条件下，建立风险投资与技术创新关系的方程；根据柯布-道格拉斯生产函数，建立风险投资对技术新作用的二元理论模型；考虑经费投入和人力投入等指标，建立风险投资对技术新作用的三元理论模型。实证结果表明风险投资对我国技术创新具有促进作用。 (4)我国风险投资面临资金短缺、融资渠道狭窄和退出渠道不顺畅等一系列问题，为此提出以下建议：激励民间资本进入；建立风险投资运行的保障措施；完善我国风险投资退出的资本市场体系。