本研究采用中国上市A股股票于2005年第一季至2010年第三季的盈余公告数据为样本，并且使用媒体报导做为投资人关注的代理变量，即媒体对于盈余公告的新闻报导做为投资人关注的代理变量。本文探讨媒体关注对于盈余公告的即刻反应与延迟反应。发现当盈余公告受到媒体关注多，则盈余公告的即刻反应较大，交易量也较高，并且在盈余公告后的盈余惯性现象较小。此外，更进一步的控制公司特征因素后，研究哪些情况下媒体报导的影响程度更大，在控制公司特征因素后发现，发现在中国股票市场，在同一天有许多公司同时发布盈余公告，媒体报导对盈余公告的即刻反应与异常交易量的影响较大，而延迟反应受媒体报导的影响较小，也就是盈余惯性的差异更大，而且在盈余公告当天发布盈余公告的公司数目越多，则媒体报导的影响越大。这说明投资人在同一天有多家公司发布盈余公告时，会导致信息延迟反应的现象，但是由于媒体报导的因素，导致投资人提高了注意力。因此研究结果支持了有限注意的概念，也发现了媒体报导对于盈余公告后的异常收益与异常交易量会产生影响，因此，媒体报导对于投资者的注意力发挥了导向性的功能，因此政府部门更应该建立有效的市场监察体系，阻止误导性的讯息传播和防止市场力量的滥用。