我国经济长期稳定发展积累了较高的债务和杠杆,而明斯基时刻理论提醒着我国经济体系要注重控制债务增量。并且,在后疫情时代,我国经济出现了K型增长的情况,输入型通胀导致经济存在一定程度的无就业特征增长,上游成本上涨挤压中下游制造业。在当前我国经济下行压力大的背景下,越来越多的企业由于存在非效率投资行为,导致其因经营不善进而陷入财务困境,大大增加了企业的经营风险。因此,本文从非效率投资着手,关注企业的债务总量和债务期限结构问题;同时因为上市公司作为同行业企业中的代表企业,具有更加成熟的公司治理架构和更大的市场占有,所以本文通过对上市公司存在非效率投资的年度观测数据进行分析,以此来探究企业非效率投资对企业债务总量和债务期限结构的影响,试提出减轻企业非效率投资行为进而减轻企业债务压力的可行措施,为降低企业经营风险,进而为促进我国经济的稳健发展,提供具有针对性的意见和帮助。基于以上背景,本文以全部A股上市公司为研究对象,选取其2009年至2019年间存在非效率投资的年度观测数据。首先,测度上市公司的非效率投资。其次,研究上市公司整体非效率投资对公司债务总量和债务期限结构的影响。最后,进一步区分非效率投资类型,探讨分析不同类型非效率投资对企业债务总量和债务期限结构可能存在的异质性影响。研究发现:上市公司非效率投资与公司总资产负债率显著正相关,与短期债务占比显著负相关,而与长期债务占比显著正相关。通过进一步区分非效率投资类型发现,上市公司过度投资与公司总资产负债率显著正相关,与短期债务占比显著负相关,而与长期债务占比显著正相关。另外,上市公司投资不足与公司总资产负债率显著负相关,与短期债务占比显著正相关,而与长期债务占比显著负相关。因此,本文认为企业过度投资行为会增加企业债务压力,并促使企业债务倾向长期化;企业投资不足行为会一定程度上减少企业的债务压力,但同样使得企业的长期可使用资金减少,不利于企业发展,并且会促使企业债务倾向短期化;与此同时,企业过度投资对企业债务总量和债务期限结构的影响要比投资不足产生的影响更大。基于以上结论,本文提出以下建议:一、促进直接融资体系建设,由市场决定企业良莠,倒逼企业稳健投资,进而推动企业转型创新。二、企业要对自身投资效率予以更多的关注,审慎投资。国有控股企业应对企业的过度投资予以更多约束;而非国有控股企业应更加注重减轻企业的投资不足程度。三、企业应完善内部控制和激励机制。