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随着“总部经济”模式的兴起,企业迁址至贫困县寻求IPO绿色通道等现象的萌生,我国企业迁址现象受到各地政府和学术界的密切关注。企业迁址是指企业的整体或部分机构从一个地域向另一个地域转移,可以按照搬迁部门、迁址跨度、迁址的主动性进行分类。在目前对于迁址企业的研究结果显示,房地产行业是迁移率最高的行业。而在房企层出不穷的迁址现象中,闽系房地产企业集体迁移上海这一现象引起了我们的关注。企业的迁址对宏观环境和企业微观层面上来说都有巨大的影响,且房地产行业在我国的经济发展中地位举足轻重,所以对闽系房企的研究可以给行业内其他的房地产企业选址及迁址提供借鉴,促进我国房地产行业蓬勃发展。同时本文以案例分析为主要研究方法,选择闽系房企这一特殊群体,细化研究目标,并且从微观角度出发,丰富了迁址领域的学术研究,改善了该领域案例研究较少的现状。
本文的研究分为六个部分。第一部分,主要包括选题背景,研究意义,研究思路,研究方法,及本文的创新点与不足。第二部分,理论分析与文献综述。第三部分则是出于宏观角度分析全国上市房地产企业的迁址情况,经过统计显示我国房地产上市企业的总体迁移率为19.60%,呈现上行迁移趋势,并且呈现向北京、上海集中化迁址的特点。同时东南方向省份迁入长三角的趋势明显。第四部分,统计了闽系房产的迁址情况,从政治、战略、经济、文化四个角度分析其迁址动因,同时还通过实证研究验证迁址对上市房地产企业迁址的财务绩效影响,并概况闽系房企整体迁址效应。第五部分,使用案例分析法、事件研究法、比较分析法等研究方法以闽系迁址房企中的典型企业阳光城为案例进行研究,从上述四个方面对其迁址动因进行详细分析,并通过对其年报中披露信息的摘录分析,及横向和纵向的比较财务分析法等方法验证其迁址效应,得出了如下结论。
本文研究结果表明闽系上市房企呈现出近年来集中迁入上海的群体化现象。本文将闽系上市房企的迁址动因分为四大类别进行分析,其中,政治动因包括房地产调控政策的影响和自贸区的吸引。其次,出于战略动因考虑,上海也是闽系上市房企实行全国化扩张战略的最佳选择。经济动因则较为复杂,既涵盖企业长期发展的需要,又包括企业高周转的融资需求,同时上海本地的资源优势和集聚效应也对闽系上市房地造成了巨大的吸引力。最后,闽商开放拓展、敢于冒险的精神,雄厚的财团背景亦或是较强的融资能力,这些都促使了闽商敢于开疆辟土,迁址上海扩张拿地。闽商的文化及精神也深深渗透进了闽系房企的企业发展战略中。关于迁址效应,配对样本的实证分析结果表明迁址对我国上市房地产企业财务绩效有正向促进作用。
通过阳光城迁址的案例分析也验证了本文对于闽系房企迁址动因及效应的归纳。根据阳光城年报披露的信息整理发现当前我国的房地产限购政策对福建省主要城市福州和厦门的房地产市场有一定的影响,而上海的房地产价格在严格的房地产政策下则呈现逐年上升趋势,且需求量一直保持着旺盛的趋势。因此验证了闽系房企选择迁址一线城市上海市进行全国化扩张战略也利于其更长远的发展。关于经济效应方面,事件研究法的统计结果证明短期内市场对于阳光城迁址看好;通过财务分析法进行横纵财务对比得出长期看来迁址有利于阳光城提高盈利能力,营运能力和发展能力,但是对偿债能力的提高并没有明显的促进作用。迁址后阳光城的融资能力增强,融资金额增多,融资渠道和融资来源都有所拓宽。战略扩张效应方面,阳光城和其他闽系房企一样,都开展了全国化的战略布局,以上海市为中心,迈向全国房地产市场。阳光城的迁址及经营模式也是闽系上市房企“强扩张、快周转、高负债、高杠杆”这一模式的缩影,闽系房企迁址上海将其敢于冒险的精神,爱抱团的特征反映的淋漓尽致。综上所述,闽系上市房地产企业集体迁址上海的现象受到政治,经济,战略及文化四个方面要素的综合驱动,且迁址也有利于闽系房企更长远的发展。
本文的研究分为六个部分。第一部分,主要包括选题背景,研究意义,研究思路,研究方法,及本文的创新点与不足。第二部分,理论分析与文献综述。第三部分则是出于宏观角度分析全国上市房地产企业的迁址情况,经过统计显示我国房地产上市企业的总体迁移率为19.60%,呈现上行迁移趋势,并且呈现向北京、上海集中化迁址的特点。同时东南方向省份迁入长三角的趋势明显。第四部分,统计了闽系房产的迁址情况,从政治、战略、经济、文化四个角度分析其迁址动因,同时还通过实证研究验证迁址对上市房地产企业迁址的财务绩效影响,并概况闽系房企整体迁址效应。第五部分,使用案例分析法、事件研究法、比较分析法等研究方法以闽系迁址房企中的典型企业阳光城为案例进行研究,从上述四个方面对其迁址动因进行详细分析,并通过对其年报中披露信息的摘录分析,及横向和纵向的比较财务分析法等方法验证其迁址效应,得出了如下结论。
本文研究结果表明闽系上市房企呈现出近年来集中迁入上海的群体化现象。本文将闽系上市房企的迁址动因分为四大类别进行分析,其中,政治动因包括房地产调控政策的影响和自贸区的吸引。其次,出于战略动因考虑,上海也是闽系上市房企实行全国化扩张战略的最佳选择。经济动因则较为复杂,既涵盖企业长期发展的需要,又包括企业高周转的融资需求,同时上海本地的资源优势和集聚效应也对闽系上市房地造成了巨大的吸引力。最后,闽商开放拓展、敢于冒险的精神,雄厚的财团背景亦或是较强的融资能力,这些都促使了闽商敢于开疆辟土,迁址上海扩张拿地。闽商的文化及精神也深深渗透进了闽系房企的企业发展战略中。关于迁址效应,配对样本的实证分析结果表明迁址对我国上市房地产企业财务绩效有正向促进作用。
通过阳光城迁址的案例分析也验证了本文对于闽系房企迁址动因及效应的归纳。根据阳光城年报披露的信息整理发现当前我国的房地产限购政策对福建省主要城市福州和厦门的房地产市场有一定的影响,而上海的房地产价格在严格的房地产政策下则呈现逐年上升趋势,且需求量一直保持着旺盛的趋势。因此验证了闽系房企选择迁址一线城市上海市进行全国化扩张战略也利于其更长远的发展。关于经济效应方面,事件研究法的统计结果证明短期内市场对于阳光城迁址看好;通过财务分析法进行横纵财务对比得出长期看来迁址有利于阳光城提高盈利能力,营运能力和发展能力,但是对偿债能力的提高并没有明显的促进作用。迁址后阳光城的融资能力增强,融资金额增多,融资渠道和融资来源都有所拓宽。战略扩张效应方面,阳光城和其他闽系房企一样,都开展了全国化的战略布局,以上海市为中心,迈向全国房地产市场。阳光城的迁址及经营模式也是闽系上市房企“强扩张、快周转、高负债、高杠杆”这一模式的缩影,闽系房企迁址上海将其敢于冒险的精神,爱抱团的特征反映的淋漓尽致。综上所述,闽系上市房地产企业集体迁址上海的现象受到政治,经济,战略及文化四个方面要素的综合驱动,且迁址也有利于闽系房企更长远的发展。