【摘 要】
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“高送转”题材在中国股市上的炒作由来已久,究其本质而言却只是一个会计上的数字游戏,但在中国A股市场上却总能对股价起到明显的推高作用。诚然,这里边有投资者的不理性投资行为,但是上市公司罔顾企业发展现状,钻监管的漏洞,不负责任的滥送转,再配合大股东减持侵害广大中小投资者利益。本文基于对正元智慧的分析,从传统的信号传递理论出发,结合公司的经营状况、成长性等条件,发现其并不与具备高送转的能力。联系实际情况
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“高送转”题材在中国股市上的炒作由来已久,究其本质而言却只是一个会计上的数字游戏,但在中国A股市场上却总能对股价起到明显的推高作用。诚然,这里边有投资者的不理性投资行为,但是上市公司罔顾企业发展现状,钻监管的漏洞,不负责任的滥送转,再配合大股东减持侵害广大中小投资者利益。本文基于对正元智慧的分析,从传统的信号传递理论出发,结合公司的经营状况、成长性等条件,发现其并不与具备高送转的能力。联系实际情况,合理推测出正元智慧实行“高送转”是为了助力大股东减持和缓解控股股东股权质押的平仓风险。并用事件研究法实证研究了在预案公告日附近股价的表现,证实了这一异常收益率的存在,并从异常收益率呈现的特征指出了监管可能存在的一些问题,继而为监管者如何完善监管制度提供了针对性意见,为中小投资者如何辨识“高送转”的合理性提供了依据,从公司治理角度,指出了完善内控机制的重要性和具体的措施。
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