证券投资基金(共同基金)是资本市场重要的机构投资者,同时也是一种共享利润、共担风险的集合理财方式。证券投资基金的发展对于稳定市场和获取收益有着非常重要的作用。然而,中国市场的证券投资基金仅仅发展了20年,相比于成熟市场的基金,在管理方式、管理水平和投资环境方面仍然有所差距。本文通过对比中国和英国市场上优秀的主动型证券投资基金和被动型基金的业绩表现、金融危机前后业绩异同、择时能力分析,观察它们之间出现的差异,分析差异的原因,并在最后一部分对乔尔·格林布拉特的价值投资“神奇公式”做了中国A股适用性实证分析,从而为基金管理者提供意见参考,为投资者提供合理的投资建议。研究首先对比了高评级主动型基金、被动型基金和市场指数在最近5年内的业绩数据,使用了部分风险调整度量指标,并采用了一定的回归模型对部分指标进行计算,以图表方式清楚的展示出主动型基金存在优势劣势,被动型基金跟踪误差的异同,以及它们所反映的问题。研究显示出英国市场优秀主动型基金在收益和稳健性上都较之中国市场更为优秀,两个市场的优秀主动型基金都能够超越被动型基金和标的指数。随后,研究关注了两个市场在2008年金融危机前后优秀的主动型基金和被动型基金的表现,发现英国市场中优秀主动型基金可以在牛市中获取超越标的指数的收益,并在萧条期中率先反弹,而中国市场主动型基金在牛市中相对保守,在熊市中有一定防御能力。在对主动基金择时能力的实证研究中,本文选择了TM模型和Weigel模型两种方式,对所选择30只基金在最近5年的表现进行了回归分析,两个模型所得结果存在一定的差异,并对这种差异的原因进行了分析阐述。最后一部分,对于价值投资选股的“神奇公式”进行了中国A股适用性实证分析。根据神奇公式的比率从中国A股市场中选择综合排名最高的30只股票构成资产组合,在2010年6月到2015年3月的时间内每年进行一次调仓,最终观察模拟组合业绩数据和市场数据的对比,从而验证神奇公式选股在中国市场是否有效。研究显示出利用神奇公式所建立的投资组合在业绩表现方面远超同期的市场指数,可以获取高额回报。这种投资选股方式为非专业投资者提供了一种选择,为专业投资者提供了一个投资起点。最后,本文对所有研究内容的结果进行了概括性的汇总,总结和分析了不同假设下的实证结果,提出了一些对两个市场各种基金指标差异的思考,并给出了对于不同市场投资者的投资意见。同时,本文也对本次研究所存在的局限性以及研究内容在未来可以做出的延展进行了阐述。