可转换债券在我国资本市场上仍然是一种较为新型的融资手段,其使用受到了广泛的关注。可转债不仅有着债券的属性,而且又有着股权的属性,因为拥有这两重属性,使得可转换债券的使用不仅能够帮助发行企业压缩融资成本,更加快速地获得流动资金,对于投资者而言也能够获得固定的利息收入,并且有机会转换为正股,因而备受青睐。2017年,我国证监会发布了再融资新政策,但由于可转换债券市场在我国发展的时间并不久,尚未十分成熟,企业在运用可转换债券进行融资时仍然存在许多问题。目前我国的学者们在可转债方面进行的研究,大部分也与定价或者发行公告效应等方面相关。基于此,本文以蓝思科技发行可转换债券这一案例为研究主体进行分析,对其发行可转换债券过程中股权结构及受到的风险进行研究,以期为想要使用这一融资工具的上市企业提供案例参考。本文选取的蓝思科技是在消费电子制造领域的龙头企业,在2017年12月公开发行了48亿元的可转换债券,并于2020年2月成功退市。但蓝思转债的发行之路较为曲折,经历了市场低迷、大股东弃购、首次下修转股价失败等事件,最终仍能够顺利退市,其成功的案例值得分析借鉴。本文首先将介绍研究的背景、研究的目的及意义、研究的方法和内容进行,并对所运用的理论基础加以阐释,为后文奠定理论基础。在案例分析部分,本文主要集中在发行可转换债券前后的股权结构的变动及所受风险的研究。研究结果发现:蓝思科技发行可转换债券虽然在一定程度上稀释了实际控制人的持股比例,但其控制权并未转移,在中小散户持股比例提升的同时,机构投资者的持股比例下降,最终仍为单一大股东控制的企业;在所受风险方面,发行可转换债券带来的风险为蓝思科技的经营造成了一定程度的影响,但由于企业对风险的识别及把控较为成功,最终的发展态势仍较好。论文最后根据研究结论给出了建议与启示,以期为想要通过发行可转债这一融资工具进行融资的企业提供参考。