1998年7月中央正式取消福利分房制度,彻底实行“住房货币化”、“住房商品化”,使得房地产市场逐步走向市场化,而正是这种市场化给波澜不兴的四川房地产市场带来了生机。2000年以来,四川房地产市场呈现量增价升、供需两旺的繁荣景象。但房地产市场在繁荣发展的同时,也带来了诸多问题。房地产投资增长过快,房地产市场供需结构不合理,房地产价格上涨过快等问题给经济社会的可持续发展和老百姓的日常生活带来了不和谐、不稳定的因素,影响了社会的安定和谐。另外,房地产业已成为四川国民经济的支柱产业,其关联度高、带动力强,可以带动建筑、建材、钢材、家电、家具等多个行业,对经济增长的贡献大。因此,房地产市场的持续、稳定、健康发展对国民经济的又好又快发展起着关键的支撑作用和先导作用。为促进房地产市场的持续、稳定、健康发展,中央政府和四川省地方政府出台了一系列的宏观调控措施。虽然中央政府和四川省地方政府为稳定房地产市场做出了极大的努力和尝试,不断调整宏观调控政策,但由四川省房地产市场现状可知,四川省房地产市场仍存在许多问题,房地产市场供需结构失衡,房价居高不下,一系列的宏观调控政策并没有取得立竿见影的效果。房地产业是资金密集型行业,生产周期长,资金用量大,房地产消费和房地产开发都需要金融业的支持。所以,作为国家调控宏观经济的重要手段,货币政策对国民经济的重要组成部分房地产业有着极其重要的影响和作用。因此,本文将四川房地产市场作为一个具体的地区性经济政治环境,研究货币政策对四川省房地产价格的传导效应,对影响货币政策有效传导的阻碍因素进行深入分析,提出针对性的政策建议,对于促进四川省房地产业的持续、稳定、健康发展,提高货币政策调控效率有着十分重要的理论和现实意义。本文主要分为以下几个部分：第一部分为四川房地产市场发展现状。首先阐述了房地产市场的概念和特征,然后描述四川房地产市场的发展现状：一是房地产开发投资增幅高位运行；二是房地产价格稳步上升且高位运行；三是商品房空置面积和空置率均高。最后阐述房地产市场对社会经济的影响。第二部分为货币政策房地产传导机制的理论基础。将货币政策房地产价格传导机制分为两个环节,第一个环节为货币政策对房地产价格的影响,并进一步解释了货币政策怎样通过利率、信贷、资产组合效应三个途径来影响房地产价格；第二个环节为房地产价格对实体经济的影响,并详细阐述了房地产价格又是如何影响实体经济的,介绍了实体经济的三个重要方面消费、投资和进出口。第三部分为货币政策对四川房地产价格传导机制的实证分析。运用平稳性检验、协整关系检验、向量误差修正模型和Granger因果关系检验等计量方法对货币政策对四川房地产价格的传导效应进行实证分析,验证货币政策对四川房地产价格的传导途径是否通畅。在第一个环节里面,取一年期名义贷款利率R和货币供应量M2作为货币政策的变量,取四川商品房销售价格P作为四川房地产价格的变量,分析R、M2和P之间的关系；在第二个环节里面,取社会消费品零售总额XF作为四川消费变量,固定资产投资INV作为四川投资变量,进出口总额IE作为四川进出口变量,取四川地区生产总值GDP作为宏观经济的另一个重要变量,将XF、INV、IE、GDP作为反映四川实体经济的宏观经济变量,分析四川房地产价格对四川实体经济的影响。实证结论：(1)通过研究得出,在第一个环节货币政策对四川房地产价格的影响中,从短期来看,利率和货币供应量对四川房地产价格基本没有影响。从长期来看,货币供应量与四川房地产价格呈显著的正向关系,而利率对四川房价没有影响。总的来看,四川房地产价格对利率的敏感性不强。货币供应量只在长期对四川房地产价格有显著影响。总的看来,在2001年到2010年的样本期内,货币政策中的货币供应量对四川房地产价格的影响比较显著,而利率不显著。即货币供应量到四川房地产价格的传导比较通畅,利率到四川房地产价格的传导却存在一定的问题。说明货币政策四川房地产价格传导机制的第一个环节,货币政策对四川房地产价格的传导途径不畅通,存在一定阻碍。(2)在第二个环节四川房地产价格对四川实体经济的影响中,从短期来看,四川房地产价格和四川消费呈正相关,说明居民因为房价的暂时性上涨而立即增加了消费支出；四川房地产价格和四川投资呈正相关,说明房价的暂时性上涨立即引起了固定资产投资的增加；四川房地产价格和四川进出口呈负相关,说明了房价的暂时性上涨引起了进出口的短期下降。四川房地产价格和四川GDP呈正相关,说明房价的暂时性上涨立即引起了GDP的增加。从长期来看,四川房地产价格和四川消费呈负相关,说明房价的上涨不但没有促进居民的消费支出,反而抑制了居民的消费支出；四川房地产价格和四川投资呈正相关,表明房价的上涨刺激了固定资产投资增加；四川房地产价格和四川进出口呈负相关,但不显著,表明房价的上涨并没有引起进出口的上涨。四川房地产价格和四川GDP呈正相关,说明房价的上涨引起了GDP的增加；总的看来,在2001年到2010年的样本期内,四川房地产价格对四川实·体经济的影响较大,无论是长期还是短期,房价对GDP和投资的影响都为正,而且都比较显著,表明随着房价的上涨,GDP和固定资产投资都会随之上涨；房价对进出口的影响不显著；房价对消费的影响比较显著,但此影响却为负,与理论分析不符,说明货币政策四川房地产价格传导机制的第二个环节,四川房地产价格对四川实体经济的传导途径也不畅通,存在一定阻碍。第四部分为货币政策四川房地产价格传导机制的阻碍因素及对策建议。由实证结论可知,货币政策对四川房地产价格的两个传导环节都存在阻碍。本文根据实证结论,结合具体的市场背景,分析了货币政策对四川房地产价格传导机制的阻碍因素,主要包括货币政策本身的原因和房地产参与主体的行为偏差。然后针对以上原因,从推进利率市场化,加强对利率工具的使用、提高四川省地方政府的公共服务能力、完善四川省房地产金融体系、健全四川省房地产市场监管法制体系四个方面提出针对性的建议。本文的创新点：(1)应用创新方面目前,国内对货币政策房地产价格传导机制的相关研究都集中在全国这个宏观整体上,对各个地区的研究相对匮乏,对四川地区的研究更是一片空白。再者,’由于各地区的金融环境、地理条件、经济社会发展状况不尽相同,货币政策传导机制对全国整体的研究成果是否试用于具体地方还有待商榷。所以本文旨在填补这一空白,力图运用货币政策传导机制理论研究货币政策对四川房地产价格的影响,检验我国货币政策对四川房地产价格的传导机制是否通畅,并提出相应的对策建议。(2)实证分析方面前人在对货币政策房地产价格传导机制的研究中,不少人用到了Granger因果关系检验,但大多集中在单独研究基于误差修正模型(VEC)的短期Granger因果关系检验或基于向量自回归模型(VAR)的长期Granger因果关系检验上,本文研究变量间短期的Granger因果关系检验,并与基于向量自回归模型(VAR)的长期Granger因果关系检验比较,从短期和长期两个层面上把握货币政策变量与四川房地产价格变量、四川房地产价格变量与四川实体经济变量之间的因果关系。