房地产业是反映一国社会经济发展状态和人民生活水平的标志性产业,房地产业的发展有力地促进着整个国民经济的可持续发展。证券市场中房地产板块是投资者重点关注的热门板块,房地产板块的上市公司多为房地产行业当中规模大、实力强、资产质量优的企业。本文以房地产行业上市公司为研究对象,对房地产上市公司进行投资价值分析和评价。上市公司投资价值分析是一个系统工程,它依次包括宏观、中观和微观三个层面的分析。宏观层面的分析是判断投资的宏观经济环境,包括国内外的经济状况及前景,其目的在于选择适当的投资机会。本文在宏观经济形势分析方面,以国家统计局公布的经济发展数据为基础,从整体经济形势到行业的具体经济发展态势,总结出国民经济正持续健康快速发展,宏观经济环境良好,适合投资者进行投资的结论。中观层面本文分析了房地产行业的发展概况、行业特点、发展潜力以及存在的问题,总结出房地产行业未来的发展趋势良好,从中长期投资的角度来看,具备投资价值的结论。微观层面的分析,本文首先确立了投资价值评价的指标体系,从盈利能力、偿债能力、营运能力、股本扩张能力和发展能力五个方面选取每股收益、主营业务利润率、总资产净利润率、净资产收益率、资产负债率、流动比率、速动比率、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润、总资产增长率、主营业务收入增长率和净利润增长率等十六项财务指标建立投资价值评价体系。之后筛选了沪深两市60家房地产上市公司为研究样本,整理了2005年—2009年60家上市公司的年报数据,使用熵权双基点法进行投资价值分析,最后得出了投资价值排序,提出了投资策略建议。本文以理论和实证相结合的研究方法展开,以期通过本项研究丰富和完善适合我国国情的投资价值分析方法。与此同时,本文对于投资者的投资决策可以起到理论指导和决策借鉴作用。