本文通过协整分析和格兰杰因果检验的计量方法对我国房产销售价格、GDP增长率和上证综指之间的关系进行了研究。考虑到上海房产市场作为重要的资本市场汇集了全国的大部分投资和投机资本的特殊性,本文再单独对上海房产市场进行了分析。结果发现,房产市场和股票市场之间存在相互因果关系,而且是正的关系,这说明在我国市场上,房产市场和股市之间的“财富效应”而不是“资产替代效应”表现的最为明显。在经济增长的背景下,本文重点考察了GDP和房价之间的因果关系。就全国而言,房产价格的上涨是我国GDP增长的一个重要原因,但是GDP的增长并没有带来房产市场的上涨；但是在对上海的房产市场进行分析时, GDP增长率是上海房产市场上涨的一个重要原因。我国GDP增长的财富效应表现在上海房产市场上而不是全国。