随着经济的发展、世界人口总量的增长以及人口老龄化程度的提高,全球医药市场持续快速增长。我国作为世界上人口最多的国家,人口老龄化现象日益凸显,经历了几十年的高速成长之后,人民生活水平显著改善,我国居民对健康问题日益重视,这些因素将带动我国药品需要量的迅速增长。此外,中国医药行业正在经历深刻的大变革。一系列行业政策如一致性评价、医保支付改革、4+7采购方案、两票制,给生产企业带来了一定的转型压力。人福医药集团股份公司(以下简称“人福医药”)作为一家在A股上市的民营高科技医药企业,位列中国医药百强企业第30名。人福医药以“做医药健康领域细分市场领导者”战略为指引,不断提高神经系统用药、生育调节药、维吾尔民族药、体外诊断试剂在各自领域的领先地位,近年来人福医药通过国际化战略在美国仿制药领域快速发展,同时在医药流通领域进行产业布局实现其产业链的上下融合。本文选择人福医药为研究对象,利用哈佛分析框架这一分析工具,围绕其医药业务,深入剖析人福医药的经营战略、财务管控状况,有利于为关注医药行业的企业和个人提供有价值的参考意见,更有助于企业在经营战略、财务管控、具体措施方面做出积极调整。本文以财务分析为主线,结合战略和会计政策分析,对企业展开多维度、全景式的分析,进而预测企业未来的发展前景,并针对公司所面临的风险提出相应的建议。本文研究发现,人福医药的外延并购整合不及预期导致财务杠杠较高及计提大额商誉减值使得业绩亏损,另外内生增长速度赶不上并购整合的步伐,未充分利用发挥好麻药这一拳头产品的竞争优势。对于人福医药其他财务指标的横向与纵向分析,发现随着并购战略的进行财务绩效却不断降低,同时与同业对比略微好于恩华药业但是差于同时并购驱动的复星医药。最后对人福医药进行估值发现,受到归核战略执行力度以及产品销售额的不确定性影响,最终的估值结果略低于现有股价。针对这些问题,笔者建议,人福医药应该坚定的执行归核化战略并且逐步提高细分领域的竞争优势,同时加强成本管控,提升管理效率和运营效率,实现各业务板块的协同效应。