【摘 要】
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随着经济全球化进程的加速，资本日趋大规模快速流动，企业私有化、收购、转让、股权交易、风险投资等企业活动日益频繁。企业这些活动都涉及到企业价值评估。企业价值评估在这些重组活动中扮演着越来越重要的角色。我国的企业价值评估与实物资产评估是同步开始的，但采用的方法是借鉴实物资产评估，通用的方法即成本法，而不是采用国际通用的收益法。这种方法不利于我们认识一个企业的真实价值。2007年11月28日财政部联合资
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随着经济全球化进程的加速，资本日趋大规模快速流动，企业私有化、收购、转让、股权交易、风险投资等企业活动日益频繁。企业这些活动都涉及到企业价值评估。企业价值评估在这些重组活动中扮演着越来越重要的角色。我国的企业价值评估与实物资产评估是同步开始的，但采用的方法是借鉴实物资产评估，通用的方法即成本法，而不是采用国际通用的收益法。这种方法不利于我们认识一个企业的真实价值。2007年11月28日财政部联合资产评估协会新发布了资产评估准则体系。体系规定：注册资产评估师在执行价值评估业务过程中应当根据评估
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企业债券作为最基本的融资工具,对于投资者和管理者而言,同样面临着日趋增加的风险。在其面临的众多风险中,系统性风险因其地位特殊而广受关注,不仅所有的资产都面临该风险,且系统性风险往往是其他类型金融风险的基础原因。随着近年来我国企业债券市场的发展壮大以及开放程度的逐步加深,企业债券市场所面临的系统性风险亦在不断攀升,非系统性风险尚可通过组合投资,套期保值等方式加以分散,系统性风险则重在防范与规避。20
近年来,我国的企业集团数量逐年增加,生产经营规模不断扩大,经济效益显著提高,其中国有企业集团是推动我国经济发展的重要力量。国有企业集团是登记母公司为国有企业或国有独资公司的企业集团,它作为企业的联合体,具有大型化、巨型化、多法人结构、多元化经营、多种联结方式的特点。我国的国有企业集团主要是在政府的推动下成立的,政府通过行政命令、行政手段等组建企业集团,国家政治政策和经济政策的支持促成了一批企业集团
在集中型的股权结构下,对公司拥有控制权的大股东与中小股东之间的利益冲突成为公司治理研究中主要关注的问题。针对这一问题,众多研究基于控制权私有收益完全是大股东对中小股东的利益侵占这一定性而展开。在这些研究的价值判断中,两种投资者的利益关系是完全对立冲突的,控制权私有收益的存在最终将“掏空”公司。然而根据上述对控制权私有收益的定性却无法解释现实中为什么控制权私有收益会系统的、长期的存在,并且大部分的公
预算作为一种管理控制手段,自20世纪20年代产生以来,在随后的三四十年中,发挥了较大的作用,并得到较为广泛的传播。“预算管理”概念也随着西方管理会计进入我国企业实践,越来越多的企业将预算管理从预算编制环节延伸到执行、反馈、调整、评价和奖惩的管理全过程。与此同时,预算管理理论研究也伴随着预算实践的发展而出现日益繁荣的局面。本文将预算执行松弛作为研究主题,试图探寻我国社会普遍存在的预算执行厚尾现象的形
21世纪,企业的财务目标逐渐转向企业价值最大化,应当怎样评估企业的价值不仅是学术界探索的重要问题,也是实践中投资者和企业管理层比较关心的问题。随着我国经济的发展,资本市场日益发展,交易形式和标的多样化,甚至出现了以企业为标的的交易业务,比如企业收购和合并,因此企业价值的衡量的重要性日益凸显。一直以来,在评估企业价值方面采用传统的会计指标,但是由于新的经济情况以及企业所处环境、风险、模式的变换,传统
2011年5月，中国银行间市场交易商协会选择广东、江苏、山东三省为试点，推出“区域集优”债务融资模式，以在省级区域内推动当地企业实现“百亿”债务融资目标。银行间市场融资不受规模限制，而且其融资条件相比于企业上市融资要低。区域集优直接债务融资模式是指在一定范围内具有核心技术、产品具有良好市场前景的非金融中小企业,通过政府专项风险基金的支持,在银行间债券市场通过发行中小企业集合票据的债务融资方式。这项
现金是企业管理者关注的一项重要资产，是企业生产经营活动的基础。而汽车制造企业是我国工业的主要支柱型行业，研究汽车制造企业现金持有问题对于我国工业企业发展具有重要的意义。本文旨在探索我国上市汽车制造企业现金持有水平对企业成长的影响，以期能丰富现金及企业成长领域的研究，并为提升企业现金管理水平及现金使用效率提供理论借鉴。文中采用描述性统计分析、多元回归分析方法，在以往研究的基础上，首先是对我国上市汽车
1958年Modigliani和Miller提出著名的MM无关性理论,从此资本结构理论一直处于不断发展完善中。国外学者先后提出权衡理论、优序融资理论、代理理论、信号传递理论和公司控制权理论等。在理论不断完善的同时,就这些理论对资本结构影响因素的实证研究也非常多,但由于各国经济环境的不同,结果并没有趋向一致。因此结合中国的实际国情并将公司按照成长性分类进行研究能得到更具针对性的结论,为上市公司发展提
盈余管理问题是目前会计界越来越重视的问题之一。由于企业的管理层对企业会计盈余的操纵，使得上市公司的信息披露内容较大程度的失真。而在我国上市中小企业中盈余管理行为是普遍存在的，董事会作为公司治理的核心，必将会对盈余管理产生重要的影响。本文针对中小企业的董事会特征，用实证的研究方法，重点研究董事会特征对盈余管理的影响，分析了董事会特征因素与盈余管理程度之间的关系。首先：界定了董事会及其特征的概念以及董
在现代公司制度背景下,由于上市公司内部经营权与所有权分离,委托—代理关系随之产生。管理人员出于自身效用最大化的考虑,可能会有变更会计程序和调整会计盈余的行为,从而使自身获得更多的利益,而这种机会主义行为将严重影响公司财务报告的真实性。CFO是主要负责公司财务管理和会计工作的高管人员,与公司财务管理的关系最为密切,在同样的利益动机下,可以更加便利地通过盈余管理行为增加自身报酬。在这种形势下,需要有一