涨跌停板制度作为一种重要的风险控制制度,其主要作用是抑制股市的过度波动,稳定股票市场。我国从1996年12月16日开始实行涨跌停板制度。学术界对该制度的研究主要集中在其对股票市场的影响方面,而关于涨跌停现象的投资模式的研究却较少。另一方面,由于A股市场畸形的投资者结构,多数中小投资者缺乏行而有效的投资模式来指导投资活动,结果往往是亏损严重。对涨停投资模式的研究不仅可以弥补学术界对涨跌停板研究的不足,还可在实际操作中为投资者提供一种有效的投资模式。本文首先提出了涨停投资模式,并从动量效应、概率统计、多元线性回归三个方面构建了涨停投资模式的有效性检验模型,结合A股市场涨停股票的实际数据进行了实证分析。通过动量效应证明了无论沪市还是深市,A股市场股票涨停后1-5天均存在着统计意义上显著的动量效应,且动量效应的强度在第1天最大,超额收益率最高。同时概率统计结果表明,持有1天时,股价继续上涨的概率最大(92%),平均上涨的最高幅度也最大(5.32%)。对股票涨停之后股价涨幅与指标的回归关系的研究为估测股价涨幅提供了可信的方程。基于实证结果,分别从行为金融理论和市场有效性理论解释了涨停投资模式的有效性。在此基础上,本文提出了合理价格自动交易策略、标准价格自动交易策略、“傻瓜”自动交易策略三种具体的模式化自动交易策略,并且分别用编程语句将其转化为自动交易程序,以实现涨停投资模式的自动交易。最后基于15528只次股票的数据统计分析了三种策略的收益率,通过比较发现“标准价格自动交易策略”的收益率最高,为1.90%,是最优的涨停投资模式自动交易策略。