在实践中,企业的自有资金是有限的。当企业的自有资金不能满足其投资的需要时,从银行等金融机构贷款融资是解决资金需求问题的一条重要途径。然而,对于数量众多的中小企业而言,贷款难问题客观存在。在零售商单独从银行贷款融资困难的情况下,有两种重要的解决手段:一是延期付款,这可以视为供应商对零售商的融资,是供应商金融;二是零售商在供应商的担保下向银行申请贷款融资,即使用供应链融资,这在供应链管理的背景下近年来发展很快。在理论研究中,公司金融领域的MM定理表明,如果资本市场是完美的,那么企业的融资决策和投资决策是独立的。但是,现实中的资本市场是非完美的。基于此,近年来的理论研究开始关注企业的融资决策与投资决策之间的相互影响,研究对象则从最开始的单个企业逐渐拓展到供应链。本文以一个由供应商和零售商构成的二级供应链系统为研究对象,在报童模型的框架下,分零售商不融资、使用延期付款、使用供应链融资三大类情况,采用数学建模的方式,讨论了供应商的营运策略。主要研究内容和结果如下。(1)研究了在零售商存在资金约束又不融资情况下的批发价契约,得到了当零售商具有不同的预期利润要求时,供应商最优批发价的确定方法。模型显示:当零售商资金不足时,供应商设置的批发价是零售商自有资金数量的递减函数;资金不足使得供应链系统的绩效降低。(2)研究了零售商的订货全部延期付款时的批发价契约与供应链协调,明确了供应商最优批发价的确定方法。模型显示:如果不设置订货批量约束条件,那么供应链即使能实现协调也缺乏利润分配柔性;如果设置了合理的订货批量约束条件,那么供应链可以实现具有利润分配柔性的协调。(3)研究了零售商根据自有资金的情况来使用供应商金融时的供应商运营策略与供应链协调,给出了供应商最优运营策略的确定步骤。通过对模型的讨论,发现当零售商具有一定的预期利润要求时,通过设置适当的订货批量约束条件,供应链可以实现具有部分利润分配柔性的协调。(4)研究了零售商使用供应链融资情况下的供应商运营策略,给出了供应商联合决策批发价、订货批量阈值和是否提供融资担保的步骤,得到了供应商通过合理设置订货批量约束条件可以提高其预期利润水平的结论。(5)作为进一步研究融资方式选择的基础,以回购契约为例研究了资金收益对供应链契约的影响。模型揭示,在回购契约中,在供应商的资金收益率大于零售商的资金收益率的情况下,当供应链协调时,订货批量不再是相应批发价下使系统预期利润取得最大值的订货批量,回购价和订货批量均较不考虑资金收益时大,回购价甚至可以大于批发价。