价格发现和套期保值是期货市场的两大基本功能,也是期货市场产生和发展的内在动力。套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式,目的是为了锁定利润和控制风险。套期保值和投机一般被认为是存在明显区别与界线的。套期保值只为了规避现货价格的涨跌带来的风险,不求通过套期保值获取利润;而投机则完全是为了赚取风险利润。然而,在现实中,套期保值者同样会根据其对趋势的判断和心里承受能力,对套期保值的头寸量做出一定的调整。也就是说,套期保值者在进行套期保值的时候会适当的考虑一定的投机性因素。在进行套期保值的时候,最关键的问题是要选取一个适当的套期保值比率。本文通过分析比较几种传统的最优套期保值比率模型,选择了适合的模型,对其进行了扩展,将套期保值者的个人行为推广到整个市场的表现。并且引入了投资者信心指数的因素,通过实证研究分析了投资者信心指数对于套期保值者的影响情况。综上所述,本文采用理论和实证相结合的方法,深入研究了商品期货市场的套期保值行为。研究结论完善了现有理论,增强了对套期保值行为的理解,有助于套期保值者做出更加适合的决策。