在财务理论中，“股利之谜”吸引了众多研究人员的目光，虽然谜底至今尚未揭开，但对其进行执著地分析尝试却从未停止，并取得了相当丰硕的成果。　　 本文在以往研究的基础上，结合我国上市公司自身特点及我国证券市场的制度背景，从股利政策与公司当年及后续年度盈余关系的角度研究了上市公司的现金股利政策。首先从我国上市公司的股利支付政策与公司当年经营业绩关系的层面上考察了上市公司现金股利政策的动因，然后基于盈余持续性的概念，从股利政策类型与后续年度盈余关系的角度考察了派现公司的长期业绩表现，并进一步考察现金股利支付率与盈余持续性之间的关系。　　 通过实证分析，本文的基本结论是：　　 1.当年盈利水平越高的公司，越倾向于选择支付股利；当年盈利水平越高的公司，越倾向于支付现金股利；当年盈利水平越高的公司，越倾向于支付高水平的现金股利。　　 2.分配股利的上市公司的盈余持续性要强于未分配股利的公司，尤其是派发了现金股利的上市公司表现出更强的盈余持续性。　　 3.在派发现金股利的公司中，股利支付率的大小与盈余持续性强弱并非简单线性关系，股利支付率过高和过低的公司与其它派发现会股利的公司在盈余持续性上并无显著差别。