不完美的资本市场使得企业在进行融资时面临的外源资本成本高于其内源资本成本,这样企业就面临着外部融资的约束问题。然而,融资与投资作为财务管理的两大重要部分,本质上就有着紧密的联系。企业在筹措资金时,面临着融资约束的困扰,因此,更有可能增加其自由现金流量,以此确保未来能够更好的持续经营。由于管理者具有建立“商业帝国”的心理,有较大倾向利用自由现金流进行盲目投资,进而产生过度投资。但是,鉴于企业在面临融资约束的情况下,外部投资者的监督意愿相对更强,会监督管理者谨慎投资,从而避免盲目投资的发生。基于此,本文发现企业面临的融资约束在一定程度上能够抑制过度投资。一个有效率的资本市场,必然是一个资源配置合理的市场。目前为止,我国的广义货币(M2)已经成为世界第一,同时我国的信贷规模也居于世界首位,我国的M2约是美国的1.5倍。显然,我国已然成为世界第一的货币发行大国。这一数据无论与历史的纵向比较还是同其他国家的横向比较都是相当高的。而实体经济各部门却依然普遍感到资金流动性紧张,其本质原因就在于金融体系存在资源配置不合理的问题。从金融资源的配置效率视角来剖析我国资本市场中融资约束与投资问题是十分恰当的。由于金融错配在我国资本市场的普遍存在,必然会对融资约束与企业过度投资行为产生影响。本文通过对相关文献的梳理发现,已有的研究大部分围绕证明融资约束存在、融资约束的影响因素、融资约束与过度投资的关系。很少有学者借助金融资源配置环境来进行相关融资约束与投资行为的研究。本文从金融错配视角下,探究融资约束对过度投资作用的影响。利用债务融资的治理属性来解释融资约束对过度投资的抑制作用。基于此,本文着眼于债务融资的治理效应,从金融资源配置效率的视角,对融资约束抑制过度投资的作用进行研究。发现由于金融错配的存在性,否定了债务融资市场的结构治理属性与债务约束的相机治理功能。在非国有企业中,金融错配缓解融资约束抑制过度投资的作用更明显。因此,基于债务融资治理视角,来研究金融错配能否影响融资约束对企业过度投资的抑制作用,为相关理论研究提供新的思路与方法。本文的文章结构是：第一部分,文章绪论。分别阐述了本文的研究背景、意义,介绍研究内容与思路以及概括本文创新点与不足。第二部分,文献综述。通过相应文献的梳理来分析国内外研究现状,回顾融资约束文献、金融错配文献、过度投资相关文献以及对于文献进行的评述。第三部分,理论分析与假设提出。阐述了本文研究依据的理论基础并提出了本文的研究假设。第四部分,研究设计。对本文的样本选择、数据来源以及模型的设计进行了说明。第五部分,实证分析。通过进行数据的描述性统计、相关性分析以及回归分析来验证本文的假设。第六部分,结论与政策建议。本文通过总结研究结论,提出了相应的政策建议及后续研究的展望。本文采用实证研究的方法,以2011—2013年我国沪深市A股上市公司为研究对象,在建立恰当的实证模型后,借助大样本数据回归对研究的相关问题进行检验。通过对实证结果的分析得出本文研究的结论,并提出了相应的政策建议。本文的研究发现,在我国的资本市场中,融资约束能够在一定程度上抑制过度投资。金融错配能够减弱融资约束对企业过度投资的抑制作用,使得债务融资市场的治理属性变得模糊了。而在国有企业中,金融错配度减弱融资约束对过度投资的抑制作用较小,债务融资的治理属性效果越差。本文的创新点主要体现在：本文从债务融资治理属性这一视角,通过充分考虑资本市场金融错配的现状。分析资本市场金融资源配置状态对融资约束与过度投资关系的影响作用,为融资约束与投资行为提供了新颖的研究视角与理论解释。本文研究的融资约束是从相关学者度量融资约束的指标中提取主要指标来计算确定融资约束值,在融资约束度量方式的选择上,并非直接采用虚拟变量将样本分组成有融资约束组与无融资约束组,这样使得本文在企业面临的融资约束的度量上更加适度且合理。本文从金融错配这一现实存在的背景角度,研究融资约束对过度投资的抑制作用,更符我国合现实资本市场的研究现状。