当前宏观经济下行压力加大,市场流动性不足,融资贵、融资难成为企业发展面临的主要问题。企业在向金融机构借款时,通常会被要求提供抵质押担保,其中股权质押作为近年来一种新兴的融资手段,成为上市公司大股东借款时的常用担保方式。为抬升股价,提高质押标的价值,从而获取更多的资金,大股东通常会凭借其对上市公司的控制地位操纵公司年报。无论是在年报中提供虚假信息,还是有意遗漏重大信息,这些行为都会导致上市公司财务重述的发生。本文以2002—2004年以及2008—2012年间沪深两市A股发布过补充及更正公告的上市公司作为研究样本,考察了上市公司财务重述与大股东股权质押的关系。实证结果表明,股权分置改革以后,上市公司大股东的股权质押行为会显著提升年报发生重述的概率。而股权分置改革以前,由于大股东所持股权缺乏流动性,金融机构对以非流通股作为质押标的物的接受度低,大股东缺乏操纵年报以影响股价的动机,因而大股东的股权质押行为与财务重述之间不存在相关性。总之,本文从大股东股权质押融资出发,研究了大股东的自利动机与上市公司财务重述的关系,以一种新的视角探究财务重述现象背后的经济动因,为今后相关领域的研究提供了有益借鉴,为规范市场秩序,保护投资者合法权益,以及相关机构制定政策措施、加强市场监管、充分履行监管者职责提出了建设性意见,因而具有非常重要的理论和实践意义。