由于税法体系的不完善,加之企业认为自身承担的税负较重,企业进行税收规避以减少税费支出的现象较为普遍。尽管税收规避为企业减少了现金支出,但也会产生许多非税成本,这使得税收规避引起的经济后果成为学者们关注的焦点。本文着重研究了企业税收规避对投资效率的影响,这是因为企业的投资效率对企业价值和我国经济高质量发展都至关重要。本文选用2009-2020年沪深A股上市公司的数据,依托于理论分析,首先实证检验了企业税收规避行为对其投资效率造成的影响。在此基础上,本文利用多重中介效应模型,进一步检验了税收规避是否会通过会计信息透明度和内部代理成本作用于投资效率。研究结果表明,随着税收规避程度的增加,投资效率会降低,且税收规避不仅会直接作用于投资效率,还会通过会计信息透明度以及内部代理成本间接作用于投资效率,具体表现为:①税收规避程度的增加会引起会计信息透明度的下降进而导致投资效率的降低,②税收规避程度的增加会引起内部代理成本的提高进而导致投资效率的下降。经计算,会计信息透明度和内部代理成本的联合中介效应与总效应的比重为19.48%。进一步地,本文分析了会计信息透明度和内部代理成本的个别中介效应,结果表明两者的个别中介效应等效,并不存在显著差别。其中,会计信息透明度的个别中介效应占总中介效应的比重为47.29%,相应地,内部代理成本的个别中介效应所占比重为52.71%。其次,本文分别采用工具变量法以及替换关键变量的方式再次进行了回归,回归结果证实了本文通过实证分析得到的结论是稳健的。最后,本文分别按照产权性质、非效率投资的表现形式以及融资约束程度将所有样本划分为不同组别,进一步检验了企业税收规避对投资效率的影响,以及两者之间的作用机制在不同组别是否存在差异。基于研究结论,本文主要提出了如下建议:（1）企业可以通过提升会计信息透明度、降低内部代理成本以及完善内部治理制度等方式提高投资效率;（2）税务机关可以发挥大数据优势,利用企业财务报表违规公告等信息,加强税收监管工作;（3）有关政府部门可以完善会计信息质量体系和会计信息披露制度,并从严从重处罚违规企业,以强化监督管理。