【摘 要】
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涨跌幅限制制度自1990年初次设立以来,期间经历了多次调整,最终于1996年12月得以正式确立,并一直延续至今。在这过去的20多年里,涨跌幅限制制度与股票市场的发展始终密切相关:一方面,抑制市场的过度波动有利于降低市场的系统性风险、减少投机泡沫的产生,促使证券市场稳定健康地发展;另一方面,在当前我国股票市场发展不够成熟、投资者缺乏理性的情况下,价格涨跌幅限制降低了市场的不确定性,保护了投资者的利益
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涨跌幅限制制度自1990年初次设立以来,期间经历了多次调整,最终于1996年12月得以正式确立,并一直延续至今。在这过去的20多年里,涨跌幅限制制度与股票市场的发展始终密切相关:一方面,抑制市场的过度波动有利于降低市场的系统性风险、减少投机泡沫的产生,促使证券市场稳定健康地发展;另一方面,在当前我国股票市场发展不够成熟、投资者缺乏理性的情况下,价格涨跌幅限制降低了市场的不确定性,保护了投资者的利益。然而,也有越来越多的学者提出了反对的意见,认为涨跌幅限制制度阻碍了市场的正常交易,会增加市场的波动性、
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在我国经济高速发展的同时,我国的家族企业在数量也逐年上升,并且呈现出良好的发展态势。家族企业作为推动国内经济快速发展的强大力量,在我国的经济发展中占有举足轻重的地位,为经济发展做出了不可磨灭的贡献。我国金融市场虽然起步较晚,但是发展十分迅速,股权激励作为一种常见的激励机制,已经被广泛运用于公司治理中,并达到了良好的激励效果,提升了企业绩效的改善,推动了企业的发展。在家族企业不断发展壮大的过程中,不
进入21世纪之后,面对科学技术的不断发展以及新能源产业革命时代的到来,中国的新能源产业在这样一种激烈紧张的局势下,正面临着前所未有的机遇与挑战。由于工业革命的兴起,西方国家在很早之前就利用工业上的成就对新能源领域进行过许多研究,这就使得我国在新能源的研究时间上落后于西方国家,我国和西方国家暂时还不处于同一梯段上。一个国家的新能源产业整体发展水平从某种意义来说甚至可以用来衡量一个国家的发展水平,世界
近年来,我国的居民储蓄率一直居高不下,这种高储蓄、低消费的现象通常被认为是由于传统社会保障体系的瓦解所引发的居民预防性储蓄意识的增强。我国在2002年确立了新型农村合作医疗保险制度,该项制度的实施为农村居民提供了基本的医疗保障,在一定程度上缓解了农村地区因病致贫和因病返贫的现象。然而,从个体的层面上来看,新农合制度是不是真正减少了农村居民所需要承担的医疗费用,从而改善居民的消费和生活水平,这是一个
技术创新是一国经济能够持续增长和保持竞争优势的重要保证(Solow,1957)。企业作为技术创新的主体,在我国产业转型和创新型经济的发展过程中扮演着至关重要的角色,由此可知,高效推动企业开展技术创新活动,有利于保障我国产业转型和经济的可持续增长。企业在技术创新过程中受多种投入要素影响,而资金是最具决定性的投入要素,主要来源于内部现金流和外部融资资金,企业作为资金净需求者,难以持续依靠自有资金开展技
经济全球化的发展使得国际竞争日益激烈,世界各国要想在激烈的国际竞争中取得优势地位,都必须不断加强自身创新能力建设。自提出建设创新型国家以来,中国创新能力得到了飞速的提升和国际的广泛认可,但距离成为创新型国家仍有一段距离。企业是市场的主体,也是技术创新的主体,因此建设创新型国家的关键在于提高企业创新能力。但是,技术创新活动的高风险性使得大多数企业难以通过传统的融资渠道获得充足资金用于技术创新投入。作
随着我国市场经济和资本市场快速发展,企业一直青睐于通过上市进入资本市场,以此达到拓宽融资通道、增强市场影响力、提高公司竞争优势的目的和效果。然而,现阶段,我国股票的发行制度实行的是核准制,通过IPO方式上市融资,具有非常严格的审核、十分繁杂的程序、漫长的等待时间等缺点,因此,每年顺利通过IPO成功上市的企业寥寥无几。相比之下,借壳上市通过将非上市公司资产注入上市壳公司从而实现上市的目的,可以明显缩
自1990年我国证券交易所成立以来,股票市场发展十分迅速。经过近30年的发展,我国证券市场的规模日益扩大,但因为起步晚,目前的市场上实行的各项监管措施仍不完善。上市公司若陷入财务困境除了会影响公司的正常经营活动外,还会给股权或债务投资者带来损失,更甚者会影响到我国整个资本市场的运作。因此设立完善的监管措施十分必要。为了规范沪深市场公司的行为,维护投资者的利益和经济环境的稳定,1998年证监会联合沪
自2013年起,股权质押逐渐走入公众的视野,这种融资方式是大股东将其持有的股份作为质押物,进而向券商等金融机构获取资金的行为,受到众多上市公司大股东的青睐,规模和交易笔数也呈现出爆发式增长的趋势,甚至出现“全股质押”的现象,直至2018年才趋于平稳。这种新兴的融资方式将大股东的股权由静态转为动态,使得其融资更为方便简捷,虽然扩宽了融资渠道,但是也扩大了其承担的风险。由于在股权质押后,大股东的控制权
我国经济已由高速增长向中高速增长转变,随着改革向纵深推进,各种结构性问题不断凸显。自2011年和2013年国家审计署对全国地方政府性债务进行摸底调查,大量隐性债务累积的财政风险和金融风险引起社会的广泛关注。十九大报告明确把防范和化解重大风险作为三大攻坚战之一,要求地方政府切实加强债务管理、严控债务增量、规范举债行为,积极稳妥化解累积的债务风险、促进经济社会持续健康发展。由此可见,地方政府性债务风险
2017年7月24日召开的中央政治局会议上首次提出“地方政府隐性债务”的说法,明确规定要“有效规范地方政府举债融资,坚决遏制隐性债务增量”。融资平台债务是地方政府隐性债务的重要组成部分,2014年9月国务院制定的[2014]43号文切实提出剥离融资平台的政府融资功能,标志着城投平台发展的新里程。在坚决打好防范化解重大风险攻坚战的背景下,本文将[2014]43号文作为融资平台发展的分水岭,同时考虑到