【摘 要】
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自2013年起,股权质押逐渐走入公众的视野,这种融资方式是大股东将其持有的股份作为质押物,进而向券商等金融机构获取资金的行为,受到众多上市公司大股东的青睐,规模和交易笔数也呈现出爆发式增长的趋势,甚至出现“全股质押”的现象,直至2018年才趋于平稳。这种新兴的融资方式将大股东的股权由静态转为动态,使得其融资更为方便简捷,虽然扩宽了融资渠道,但是也扩大了其承担的风险。由于在股权质押后,大股东的控制权
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自2013年起,股权质押逐渐走入公众的视野,这种融资方式是大股东将其持有的股份作为质押物,进而向券商等金融机构获取资金的行为,受到众多上市公司大股东的青睐,规模和交易笔数也呈现出爆发式增长的趋势,甚至出现“全股质押”的现象,直至2018年才趋于平稳。这种新兴的融资方式将大股东的股权由静态转为动态,使得其融资更为方便简捷,虽然扩宽了融资渠道,但是也扩大了其承担的风险。由于在股权质押后,大股东的控制权并不会减少,但拥有的现金流权却有所下降,加剧了公司两权分离的现象,导致大股东侵占公司利益的成本降低,出现
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并购就是企业快速实现多元化发展、战略转型升级的一个途径。而随着贸易全球化的推进,以及海外拥有先进的核心技术,海外并购成为了许多制造型企业实现其多元化发展的选择。自从1999年中国开启“走出去”战略,中国企业向海外并购拓展的步伐加快,而伴随着“一带一路”政策的战略引导,海外并购在未来几年仍将活跃在资本市场的舞台上。2016年,家电行业在海外并购方面大放异彩,海尔斥资351亿美元并购通用电气旗下家电业
创业板作为新兴的证券市场,其主要功能是为具有高科技和高成长属性的公司提供直接的融资途径。自2009年开板以来,至今已有744家公司在创业板上市,对于大多具有高成长属性的创业板上市公司来说,并购是其在短时间里实现产业升级和规模扩张的重要手段。创业板上市公司的并购规模也不断扩大。但是,在上市公司并购中,并购各方存在严重的信息不对称,上市公司管理层的“并购冲动”、并购标的的所有者自身利益最大化的动机都可
2018年3月31日,凯迪生态环境科技股份有限公司发布《2017年度业绩预告》,预计2017年归属于上市公司股东的净利润亏损13至16亿元,随后2017年年度报告超期未发布,凯迪生态股票停牌。2018年5月7日,凯迪生态未能按期兑付2011年发布的第一期中期票据“11凯迪MTN1”,构成实质性违约,本次违约涉及本金6.57亿元。债务违约是学术界研究已久的论题,热门话题自有其研究的意义。我国经济发展
在我国经济高速发展的同时,我国的家族企业在数量也逐年上升,并且呈现出良好的发展态势。家族企业作为推动国内经济快速发展的强大力量,在我国的经济发展中占有举足轻重的地位,为经济发展做出了不可磨灭的贡献。我国金融市场虽然起步较晚,但是发展十分迅速,股权激励作为一种常见的激励机制,已经被广泛运用于公司治理中,并达到了良好的激励效果,提升了企业绩效的改善,推动了企业的发展。在家族企业不断发展壮大的过程中,不
进入21世纪之后,面对科学技术的不断发展以及新能源产业革命时代的到来,中国的新能源产业在这样一种激烈紧张的局势下,正面临着前所未有的机遇与挑战。由于工业革命的兴起,西方国家在很早之前就利用工业上的成就对新能源领域进行过许多研究,这就使得我国在新能源的研究时间上落后于西方国家,我国和西方国家暂时还不处于同一梯段上。一个国家的新能源产业整体发展水平从某种意义来说甚至可以用来衡量一个国家的发展水平,世界
近年来,我国的居民储蓄率一直居高不下,这种高储蓄、低消费的现象通常被认为是由于传统社会保障体系的瓦解所引发的居民预防性储蓄意识的增强。我国在2002年确立了新型农村合作医疗保险制度,该项制度的实施为农村居民提供了基本的医疗保障,在一定程度上缓解了农村地区因病致贫和因病返贫的现象。然而,从个体的层面上来看,新农合制度是不是真正减少了农村居民所需要承担的医疗费用,从而改善居民的消费和生活水平,这是一个
技术创新是一国经济能够持续增长和保持竞争优势的重要保证(Solow,1957)。企业作为技术创新的主体,在我国产业转型和创新型经济的发展过程中扮演着至关重要的角色,由此可知,高效推动企业开展技术创新活动,有利于保障我国产业转型和经济的可持续增长。企业在技术创新过程中受多种投入要素影响,而资金是最具决定性的投入要素,主要来源于内部现金流和外部融资资金,企业作为资金净需求者,难以持续依靠自有资金开展技
经济全球化的发展使得国际竞争日益激烈,世界各国要想在激烈的国际竞争中取得优势地位,都必须不断加强自身创新能力建设。自提出建设创新型国家以来,中国创新能力得到了飞速的提升和国际的广泛认可,但距离成为创新型国家仍有一段距离。企业是市场的主体,也是技术创新的主体,因此建设创新型国家的关键在于提高企业创新能力。但是,技术创新活动的高风险性使得大多数企业难以通过传统的融资渠道获得充足资金用于技术创新投入。作
随着我国市场经济和资本市场快速发展,企业一直青睐于通过上市进入资本市场,以此达到拓宽融资通道、增强市场影响力、提高公司竞争优势的目的和效果。然而,现阶段,我国股票的发行制度实行的是核准制,通过IPO方式上市融资,具有非常严格的审核、十分繁杂的程序、漫长的等待时间等缺点,因此,每年顺利通过IPO成功上市的企业寥寥无几。相比之下,借壳上市通过将非上市公司资产注入上市壳公司从而实现上市的目的,可以明显缩
自1990年我国证券交易所成立以来,股票市场发展十分迅速。经过近30年的发展,我国证券市场的规模日益扩大,但因为起步晚,目前的市场上实行的各项监管措施仍不完善。上市公司若陷入财务困境除了会影响公司的正常经营活动外,还会给股权或债务投资者带来损失,更甚者会影响到我国整个资本市场的运作。因此设立完善的监管措施十分必要。为了规范沪深市场公司的行为,维护投资者的利益和经济环境的稳定,1998年证监会联合沪