证券市场信息不对称的状况是投资者和市场监管者十分关心的问题，也是金融市场微观结构领域研究的重点之一，而随着信息化和交易所竞争全球化的日益加深，作为市场交易机制运作效率的综合体现，证券市场质量受到的关注也与日俱增。目前对这两个问题的研究主要聚焦在股票市场，很少有文献涉及权证市场的信息不对称程度与市场质量。尽管权证的交易结算都是基于股票交易系统完成的，但中国权证市场交易机制存在其独特性，已有的对股票市场的相关研究结果不一定适用于权证市场。　　鉴于此，本文采用Easley等人(1996)提出的信息交易概率(PIN)模型估计中国权证市场的信息不对称程度，并从波动性、流动性和有效性三个方面考察权证市场的运行质量，接下来使用联立方程组模型探讨了信息不对称程度与市场质量之间的相互关系。　　实证结果表明:中国权证市场的信息不对称程度较股票市场低，噪音交易水平和流动性则较高;信息不对称的加剧会对市场质量产生负面作用，市场质量三个方面的好坏则对信息不对称程度施加不同方向的影响。最后依据实证结果给出相关的政策建议。