进入20世纪90年代,进入20世纪90年代,利率在货币政策传导中的作用得到更多国家当局的重视,其作用的范围以及强度更广泛,更大。这表明:利率在货币政策传导中居于越来越核心的地位,在货币政策的传导中发挥了越来越重要的作用,并逐渐成为货币政策的主要传导渠道之一。因此,关于货币政策利率传导效应的研究是具有理论和现实意义的。本文主要关注的是我国货币政策利率的传导效应,即各层次利率对货币政策传导环节的是否存在影响,以及影响程度。本文提出了当前适当的政策措施,以完善利率效应。本文以货币政策利率传导机制的一般理论为基础,同时借鉴发达市场经济国家的货币政策利率传导实践如美国、英国和德国的实践经验,归结出利率传导机制具有客观性和普遍性。重点阐述利率在我国货币政策传导中对各变量、主体的影响,以现行的货币政策传导实践为基础,实证分析利率对金融市场的影响和利率对微观主体行为的影响,即探讨基准利率与货币市场利率关系、货币市场利率与股票市场的关系、货币市场利率与银行信贷利率的关系、商业银行存贷款利率与居民和企业的关系。最后,根据前文的分析,提出相应的政策措施改进和完善利率传导效应,如强化市场利率的指示器功能、构建货币市场与资本市场的联通机制、推进存贷款利率市场化、增强居和企业对利率的敏感性等。在附录中,本文还将给出一些必要的数据处理程序,供参考之用。