研究与开发(Research and Development, R&D)一直是经济管理领域的研究热点,当前R&D 的研究主要集中在以下几个方面: R&D活动对经济增长的作用;R&D 对产业升级的作用;R&D 在企业战略中的作用;微观和宏观层次的R&D 激励问题。随着经济、技术的不断发展,技术与经济的融合程度不断提高,世界经济开始步入知识经济时代,R&D 活动也产生和被赋予越来越多的经济特性。本文对R&D 的溢出效应、期权特性和产权特性等经济性质进行深入剖析和研究。溢出效应源自R&D 活动的公共物品特性,即非竞争性和非排他性,非竞争性是指R&D 成果一旦公布于众,所有人都可利用该成果,非排他性是指一方使用R&D 成果并不排斥其他参与者使用该成果,产生溢出效应的主要方式包括跨国资本流动、人员流动、对外投资、在国外设立研究机构等。政府投资、政府奖励、专利回购以及研究合资企业可在一定程度上克服R&D 溢出效应引致的投资不足问题。期权特性源自决策者在分阶段R&D 投资决策过程中面临的各种各样的选择机会,意味着金融期权的思想可应用于R&D 的决策过程之中,由此诞生了种类繁多的实物期权,包括延期型期权、时间累积型期权、放弃项目型期权、增长期权、关停并转期权等。现代企业中所有权和经营权分离的现象普遍存在,作为委托人的股东和作为代理人的经理人由于信息不对称产生委托-代理问题,对企业R&D 投资活动产生负面影响。由于努力问题、期限问题、不同风险偏好问题以及资产使用问题四种不同类型的委托-代理问题对R&D 投资的影响各异,经济学家据此提出种种缓解代理问题的解决方案。对成本降低型R&D 成果的溢出效应,传统研究侧重于生产同类产品企业的R&D 活动,本文则在纵向控制框架内基于简单纵向控制框架、复杂纵向控制框架、Leontief 生产技术和双向溢出效应、Leontief