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根据代理成本理论、信号传递理论、控制权理论,债务融资对公司治理起着非常重要的作用。基于此,本文首先从理论上分析债务融资能够对经营者、股东形成激励与约束,从而得出债务融资对公司治理有积极的作用。接着,分析了由于终极控制权引发的委托代理问题对债务融资治理效率的影响。在理论分析的基础上本文以2003年12月31日以前在沪深两市上市的A股上市公司为研究对象,选择这些上市公司2004年—2006年的数据为研究样本展开实证研究。研究发现:(1)我国上市公司债务融资的治理效率并没有得到有效的实现。(2)虽然国有控