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股价指数是金融衍生工具的一种,一方面它可以用于规避风险、获利,另一方面也可以用于投机,为投资者带来更大的风险.将当前国际上广泛采用的VaR(风险价值)风险管理工具应用于中国股价指数的风险测量与防范,通过实证分析可以看出,VaR应用于中国股价指数是有效的,其效果还可以通过压力测试、情景分析等对VaR模型的补充手段和完善股票市场、提高投资者整体素质来加以改善.