自从DeBondt和Jegadeesh等学者发现了在市场中存在动量及反转现象后,行为金融学从投资者行为非理性或有限理性的角度出发,认为股价的可预测性主要来源于对信息的过度反应或反应不足,并构建了一系列理论模型解释这些现象。中国股市作为一个新兴资本市场,可能存在的动量和反转效应为动量投资策略、反转投资策略等积极投资策略提供了潜在的投资获利机会。基于上述原因,本文在借鉴国内外有关动量及反转投资策略研究文献的基础上,立足于中国证券市场客观现实,主要围绕以下几个问题进行研究:中国证券市场的动量效应的周期、不同类型公司的动量效应、利用动量效应形成投资策略。本文的研究结果表明,中国市场与全球大部分市场相似,显示出了动量和反转效应;但是,A股市场也显示出了不同的特性。此外,通过对不同类型公司和不同行业公司的分析,本文也发现,在A股市场整体具备动量效应的基础上,不同类型的公司会显示出不同的动量特征。最后本文还总结了三种利用动量效应而制定的投资策略。