金融业的快速发展,以及平均比实体业高出很多的投资回报率,促使许多实体企业大量投资金融资产,导致一些企业渐渐忽视了自身主营业务的发展,甚至出现脱离主营业务的态势。企业金融化可归纳于企业将更多的资本投资于金融资产或企业利润更多地来源于金融收益,实体运营活动更多地依赖资本运作和投资与融资,更少地将资本用于生产活动。企业金融化程度的增加在为企业带来短期高收益的同时可能也伴随着财务风险的增大,有的企业因此陷入财务困境,阻碍了企业的可持续发展。本文采用案例分析法,以生猪养殖业上市公司雏鹰农牧为例,对其金融化活动所产生的财务影响及财务风险进行分析。在对相关研究和文献进行全面梳理、总结和分析的基础上,本文首先分析了实体企业金融化的概念界定及其理论基础,描述了案例企业雏鹰农牧的基本情况及其行业特征;其次,本文从资产配置和收益来源等视角,分析测度了雏鹰农牧的金融化水平和金融化方式,借助财务指标分析了雏鹰农牧金融化是如何引发财务风险上升的。接着,从金融化对主营业务的挤出效应、企业金融化战略评估工作不佳、内部控制运行缺陷三个方面剖析了雏鹰农牧金融化诱发财务风险的原因。最后,通过案例总结,得出主要研究结论,并有针对性地对实体企业金融化财务风险防控提出相关建议。通过研究,本文主要研究结论如下:一是资本逐利性是促使雏鹰农牧金融化的内在动因;二是雏鹰农牧金融化程度的过度加深,对主营业务会产生挤出效应,致使经营理念和发展战略发生改变,容易诱发财务风险;三是雏鹰农牧金融化财务风险可以进行控制,上市公司和政府可共同采取措施对金融化引致的财务风险进行防范。本文主要贡献有如下两点:其一,本文通过研究雏鹰农牧案例,选择其企业金融化引致的财务风险进行研究,由于关于企业金融化财务风险研究的相关文献较少,所以本文的研究可以为企业金融化提供案例证据,为实体企业金融化财务风险研究起到参考作用。其二,本文对案例企业进行剖析,分析了相关因素对实体企业金融化的影响和原因并提出相关建议,为今后的相关研究提供了思路和对实体企业在金融化过程中应对财务风险具有一定的参考价值。