作为资本市场与农业产业的纽带,农业上市公司已成为推进农业产业化、发展现代农业的重要依托。它不仅是资本市场上资本运作的重要载体,也是促进农业产业化经营的纽带。因此,农业上市公司能否健康成长不仅是证券市场的一个重要问题,也事关整个国民经济的良性发展。然而近年来,部分农业上市公司一方面打着“农”字招牌上市并享受着因“农”而得的种种优惠政策,另一方面却将资金大量投向非农产业,进行非农扩张(称为农业上市公司“背农”现象)。这种非农扩张违背了政府扶持其上市的初衰,也使得农业产业在上市产业中大幅“缩水”。这既不利于农业产业的发展,也不利于资本市场的发展。这一现象引起了学者广泛关注,研究主要集中在“背农”的特点、“背农”的原因、“背农”投资的特点及“背农”资金流向等。而在“背农”的动因上,几乎所有的学者都认同,农业上市公司“背农”为了提高其经营业绩、降低风险。但是前人在这方面的研究都只是停留在理论定性阶段,没有进行实证分析。本文首先用因子分析法对经营业绩进行综合衡量,然后将“背农”类农业上市公司与非“背农”类经营业绩进行比较分析,以期对“背农”可以提高业绩的解释进行实证;用多元化程度与综合经营杠杆系数的相关分析对“背农”动因一般性解释“多元化可降低风险”进行实证。通过实证分析得出:(1)“背农”不能提高其经营业绩(2)多元化不能降低农业上市公司风险。“背农”动因一般性解释,有待改进。最后提出自己的观点,并对正确引导农业上市公司健康发展给出一些建议。