近年来,随着居民理财意识觉醒,居民的非存款金融资产比重逐渐增加,财富管理市场正在快速扩张。本文在梳理已有文献和市场现状后,给出了财富管理的定义,即在相关部门的监管下,商业银行、证券公司等金融机构根据个人投资者对于财富保值增值的需求、实际的财务状况和自身的风险偏好,利用各种金融工具,为其量身打造投资组合,并同时提供配套咨询服务,助力个人投资者实现既定财富保值增值目标。与此同时,本文将财富管理与财务管理、资产管理、私人银行等相近名词做出了定义辨析。在此基础上,本文梳理了与财富管理有关的监管法规和目前财富管理业务的市场格局,并以基金市场规模和理财产品市场规模为代表,测算了未来财富管理业务的市场规模。过去,商业银行以存款规模的扩张驱动各项业务的发展,但本文在分析了银行的各项业务后,发现以财富管理业务为抓手,可以更好串联起商业银行的信贷、资产管理、投资银行等业务,形成商业银行业务之间的价值循环。综合考虑我国商业银行层级分明的现状,本文分析认为,相较于大型商业银行、城市商业银行和农村商业银行,股份制商业银行更适合这种经营模式的转型。本文分析了商业银行的财富管理业务收入来源,以股利折现法为框架,建立了一个以财富管理业务为核心的商业银行估值模型。综合考虑国内商业银行财富管理业务展业现状后,本文决定用招商银行作为评估案例。本文首先从规模增速与资本充足率、营收结构与净息差、资产质量等三个方面,基于财务报告对招商银行2016年至2020年的经营状况进行了分析。随后,综合考虑未来的经济发展状况、财富管理市场规模和招商银行经营策略,本文利用上述模型对招商银行进行了估值分析。本文发现,以财富管理业务为核心的商业银行经营模式可以从多方面提升招商银行的业绩表现和估值水平。经评估,招商银行在2020年12月31日的每股价值为54.67元,高于当日收盘价42.70元。最终,本文为商业银行和商业银行投资者分别提出了建议。本文总结了财富管理的定义,并在此基础上提出了商业银行的经营转型策略,建立了在财富管理业务驱动下的商业银行价值评估模型,为商业银行发展和完善商业银行估值体系做出了一定贡献。