财务报告是反映公司财务状况和经营成果的书面文件,是投资者和企业之间的重要沟通渠道。投资者根据年报所披露的内容进行分析,在此基础上做出投资决策。可以说上市公司年度报告信息披露的质量直接关系到整个资本市场的运行效率。而可读性是高质量信息披露的前提,因为信息只有被阅读者所理解才能发挥信息本身应有的价值,所以财务报告的可读性值得我们去重视并进行研究。在财务报告的所有非财务语言信息中,管理层讨论与分析部分(Management Discussion and Analysis,简称MD&A)是从上市公司管理层的视角以非专业的语言对公司经营期内的经营情况进行分析,并对企业的未来和风险进行评估,受到了普通中小投资者的广泛关注。这一部分的可读性更应得到重视。本研究选取创业板上市公司2015年的年度报告作为研究样本,截取年报中MD&A部分,以该部分的平均句长和会计术语密度(每万字)作为衡量可读性的指标,在理论的基础上提出了相关假设并构建了研究可读性与创业板上市公司的公司业绩、公司成长性和公司规模之间关系的实证模型。并结合具体的样本数据对实证模型进行了分析,得出了实证模型的分析结果。实证结果显示:公司业绩对创业板上市公司年报MD&A部分的可读性有显著影响。而公司的成长性与公司的规模对MD&A部分的可读性没有显著影响,这可能是由于创业板上市公司自身的特殊性。创业板公司大都属于创新型或者高成长型企业,普遍具有较强的成长能力,但在规模上却并不突出。为了符合公司自身的创新性和高成长性,公司年报在其非财务语言信息部分普遍需要更长的语句、更多的专业术语来进行描述,使得公司成长性的差异在年报可读性上的影响并不是特别突出;同时公司需要更多资金和精力进行技术和业务上的开发来增强公司的竞争力,使得公司规模的差异在年报编写投入上的影响也不是特别突出。所以,公司的成长性与公司的规模对MD&A部分可读性的影响并不显著。最后,本研究对实证研究的结果进行了分析,并从年报本身、公司自身以及政府监督三个方面提出相应的对策与建议,对未来的研究进行了展望。