中共十八届三中全会的召开,标志着我国改革进入了深水区,针对国内部分国有企业存在的一系列亟须解决的突出矛盾和相关问题,中共中央、国务院作出了积极发展混合所有制经济的部署,深入推进国有企业混合所有制改革,促进国有企业长远发展。与本世纪初的国企改制上市相比,新一轮混合所有制改革更加侧重于“改机制”,旨在健全国企现代企业制度,落实国有资产出资人制度,完善国有资产监管体制,提高国有资本的运作效率。2017年,是国企混改开局之年,多家大型国有企业开始了混改的试验。中国联通成为首批实施混改的国企之一,进行了大刀阔斧的改革。“联通式”混改是以“定向增发+股份转让+员工持股”为混改模式,引入民营资本作为战略投资者,同时在企业内部实施员工持股计划,以实现优化股权结构、健全现代企业制度的改革目标。那么全面深化改革背景下的混合所有制改革会对中国联通经营业绩产生怎样的影响,中国联通能否发挥战略投资者的积极作用改善财务绩效,为了探究上述问题,本文分五个章节,采用事件研究法和煮成分析法对中国联通混改的案例进行研究。研究发现,混改后中国联通的短期绩效和中长期绩效显著改善,且在与同行业对比中,混改后中国联通由远远落后于同业水平慢慢向行业平均水平靠近,个别数据甚至优于行业平均水平。中国联通抓住混改的契机,通过落实市场化改革、建立员工与公司利益共同体、平衡战略投资者利益的策略改善了财务绩效水平。但是,混改后中国联通的市场地位没有发生明显改变,且未来的财务绩效表现仍面临风险与挑战。针对这个研究结论,本文总结了巩固混改成果的三个启示:一是夯实国家安全基础,扩大合作开放;二是继续推进企业市场化,完善内部制衡机制;三是结合政策要求,挖掘市场潜力。中国联通混合所有制改革是国企改革的典型案例,其改革实践的示范效应可以成为后续国企改革的模板,对将来实施混合所有制改革的企业有重要的借鉴意义,对完善混合所有制改革相关政策有重要的参考价值。