【摘 要】
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本文归纳了金融风险的定义、来源及分类,并系统总结了七种经典风险度量方法。在此基础上,比较了风险价值VaR和条件风险价值CVaR,并阐述CVaR作为风险度量工具的优点和作用。在
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本文归纳了金融风险的定义、来源及分类,并系统总结了七种经典风险度量方法。在此基础上,比较了风险价值VaR和条件风险价值CVaR,并阐述CVaR作为风险度量工具的优点和作用。在实践中,金融市场的流动性也影响投资策略,但传统数理模型很难度量金融市场的流动性,为此,本文将模糊理论引入到证券投资组合中,建立基于模糊流动性约束的CVaR投资组合模型。进而放宽收益率满足固定分布的假设,提出利用最坏条件风险价值WCVaR方法,建立基于模糊流动性约束的WCVaR投资组合模型,并运用向量自回归和模特卡罗模拟构造资产收益的情景分布,对模型进行了实证分析。分析结果表明,该模型具有实用性。
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