本文考察了企业政治资源对分析师盈余预测的影响。本文结果显示，分析师对具有政治资源的企业发布盈余预测时乐观偏差更小，准确度更高，即使考虑分析师组内差异、盈余预测期限以及变换政治资源度量，结论依然成立。为识别因果效应，本文基于中组部2013年发布的18号文这一准自然实验构建双重差分模型，发现当企业政治资源弱化后，分析师的盈余预测乐观偏差变大。进一步分析显示，分析师跟踪有政治资源企业时，对好消息和坏消息的反应存在不对称效应。对于有政治资源企业，当出现坏消息时，分析师会主动下调预测盈余，当面对好消息时，并不会有显著的盈余上调行为。
　　本文进一步分析企业政治资源对分析师盈余预测影响的背后机制。本文发现，有政治资源企业与较差的信息环境相关联，表明该类企业在资本市场的信息供给与信息需求存在较大的信息不对称。那么，在信息源比较少的情况下，预测风险也更高，证券分析师出于声誉的考虑，在发布盈余预测时本能地会发布乐观偏差不那么大的报告。但是资本市场上投资者对此类公司的信息需求依然是存在的，由于有政治资源企业自己的信息供给层次比较低，分析师为了满足资本市场信息需求，对该类企业付出了更多的努力去挖掘相关信息，从而提高了对有政治资源企业的预测准确度。本文的研究结果凸显了当投资者面对低质量的信息披露时，分析师的预测报告对投资者的价值。