证券公司是我国金融市场的重要组成部分,证券公司是否健康发展关系到我国金融市场改革的进程。但是,长期以来,证券公司的盈利波动情况与股票市场行情的变动情况呈现出明显的正相关关系,这表明证券公司在很大程度上仍然是“靠天吃饭”,没有形成能够抵御外来市场风险的核心竞争力。对于处于转型与调整期的证券行业来说,能否抓住当前的发展机遇、走出阵痛期,关键就在于能否对当前的盈利模式进行变革与创新。本研究采用单案例研究法,选择的案例企业为国开证券公司。国开证券由国家开发银行全资控股,是国内第一家真正意义上实行银证混业经营的券商,案例企业的选择在属性上具备唯一性,在实践上具有开拓性。尽管主流经济学家对银证混业经营模式还存在若干争议,国开证券却能依托国开行的股东背景取得不少先天性优势,实现快速发展,如利用股东强大的财务实力提升自身竞争力,凭借高信用等级发展债券业务,与国开行形成良好的协同效应实现共同发展。本研究按照理论概述、现状分析、问题剖析与对策提出的路径展开。首先对文中涉及的核心概念及相关理论进行阐述,然后对国开证券公司基本情况进行介绍,从盈利能力、主营业务、资产结构等角度分析了公司盈利模式的现状并指出其中存在的问题,最后本文以提出国开证券公司盈利模式创新的路径为落脚点。针对国开证券公司盈利模式存在的问题,本文针对性地提出了以下对策:在业务结构方面,应集中力量发展有领先优势的债券业务,将其培育成为公司的核心竞争力,同时要均衡其他业务发展,扩大收入来源,拓宽盈利渠道;在风险管理方面,公司应从市场风险、流动性风险、信用风险、操作性风险和内部控制等加强管理,确保风险水平控制在安全范围内。在配套设施建设方面,应该完善公司治理结构,引进创新型人才。公司应以市场为导向,以顾客为中心,以盈利为目的,以引战改制为重点,灵活、动态地调整公司治理结构。