随着我国越来越多上市公司实施股权激励计划,股权激励的实践不断深入。许多研究关注股权激励对上市公司绩效的影响,遗憾的是,在时间维度上,许多研究所考察的期限较短,缺乏对股权激励长期影响的考量;在方法维度上,许多文献未考虑到样本选择性偏误导致的内生性问题,而考虑了这一内生性问题的研究大多仅采用了对于全样本的倾向得分匹配（PSM）,忽略了匹配时在时间维度上的内生性问题,且几乎都仅采用不控制个体异质性的平均干预效应（ATT）作为评估的指标。若企业的绩效随着时间及其个体特征变化,则上述研究可能难以得出可靠的实证结果。鉴于此,本文通过采用长期的视角进行检验以及采用更为合理的检验方法,重新审视股权激励的效应及其作用机制。本文发现:（1）时间与企业的个体特征异质性显著地影响了企业的股权激励实施倾向,其机制在于,股权激励降低了代理成本,促进了企业投资;（2）总体而言,股权激励对我国上市企业的绩效有着显著的正向提升作用;（3）对于国有企业,股权激励的效果更为明显;（4）在激励效果上,股票增值权激励的效果最好,其次为限制性股票激励,期权激励的效果最差;（5）对所有权集中的企业,由于第二类代理成本的存在,股权激励的效果略微不如非集中的企业;（6）对于高新技术企业的绩效,股权激励有着促进作用,但由于代理人考虑到风险承担,导致企业的代理成本提高,以及投资促进效果相对不足,效果不如非高新技术企业。基于此,本文提出建议:（1）在方法论上,未来对于股权激励对企业绩效影响的评估应当更得当地考虑样本自选择问题;（2）对于国有企业,应当继续巩固既有的成果,提升股权激励效果;对于非国有企业,应当优化股权激励实施方式;（3）应当对于股票增值权激励的方式予以一定的重视;（4）对于所有权集中的企业,应当寻找适当的机制调节大股东与小股东的利益矛盾,进而降低第二类代理成本;（5）对于高新技术企业,应当考虑股权激励对自身的适用性以及规则的合理性,思考如何解决与之伴生的代理成本增加问题。