【摘 要】
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一直以来,国内外上市公司会计信息失真的现象都非常严重,在这些失真的会计信息中,部分源自会计造假,更普遍的则是管理层盈余操控导致的。公司管理者为了实现一定经营目标而实施的盈余管理将会对上市公司会计稳健性以及会计信息质量产生严重影响,造成公司内外会计信息不对称的现状,误导外部财务报表使用者得出有偏差的结论,进而做出不理想的投资决策。同时随着监管力度的加大以及新会计准则的出台,现今的盈余管理方式也是愈来
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一直以来,国内外上市公司会计信息失真的现象都非常严重,在这些失真的会计信息中,部分源自会计造假,更普遍的则是管理层盈余操控导致的。公司管理者为了实现一定经营目标而实施的盈余管理将会对上市公司会计稳健性以及会计信息质量产生严重影响,造成公司内外会计信息不对称的现状,误导外部财务报表使用者得出有偏差的结论,进而做出不理想的投资决策。同时随着监管力度的加大以及新会计准则的出台,现今的盈余管理方式也是愈来愈“高级”,管理层为了规避监管风险,为了可以继续左右会计信息披露、实现特定目标,盈余操控方式发生了巨大转
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并购是资本市场永恒的话题。当前,中国处于市场经济初级阶段,资本市场的发展历史还不够长,但随着我国经济的发展,公司扩张脚步的加快,并购行为已经成为公司进入新行业或提高公司竞争力的重要手段。但是,研究发现不是所有的并购都会提高公司价值,公司的并购活动是极其复杂的,引发不同并购行为的并购动机也各不相同。由于不同的并购动机对公司的并购战略目标的制定起决定作用,进而深刻影响着公司的并购绩效。因此,不同并购动
为推动国家经济结构转型升级、经济发展进入新常态,高新技术产业作为带动中国经济发展的新动力越来越受到人们的关注。创业板成立以来,经过不断改革与探索,创业板上市公司的治理已经越来越有法可依、有制度可循。但必须注意到,创业板上市公司相比于主板上市公司仍有很多薄弱环节,譬如:创业板公司多为家族式企业,其实际控制权常常掌握在公司创始人手中,使董事会功能大大削弱;此外,创业板上市公司多具有高创新性的特点,广大
在现代财务理论中,资本结构是企业筹资决策中一个非常重要的概念,自MM理论诞生以来,资本结构理论便成为了学术界所关注的重点。所谓资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。广义资本结构是指全部资本的构成及比例关系,不仅包括长期资本,还包括短期资本(主要指短期债务)。狭义资本结构是指长期资本结构,即通常所说的资本结构。资本结构的构成比例是企业经营和发展的重要部分,也影响着
现代企业制度在促进企业发展的同时,委托代理矛盾也日趋激化。企业所有者与管理者通过薪酬契约来缓和委托代理冲突,受制于信息不对称,管理者工作努力程度往往只能依赖于可被量化的企业盈余水平来衡量,这使得薪酬成为管理层进行盈余管理的主观动机。委托代理制度本身又赋予管理者在盈余信息形成与披露上一定的控制权,会计准则与相关法规也给予企业在会计政策、会计估计等方面很大的选择空间,这些都为管理层进行盈余管理提供客观
作为现代公司生产经营中必不可少的财务活动之一,融资对企业的发展成长以及企业内部资源的优化配置作用日益突显。从微观层面来看,企业的融资行为影响了其治理结构和生产效率。从宏观层面来看,融资行为对全社会资本的优化配置具有重要作用。随着我国金融机构的不断改革、金融监管体制的日益完善以及资本市场的迅速崛起,企业融资工具也呈现出多元化的发展。当前,我国上市公司的外部融资方式主要由债务融资和股权融资构成。由于我
财务公司是我国产融结合发展过程的产物,由于其发展时间较短以及身处我国独特的经济大环境,使我国财务公司在资金管理工作中暴露出一些问题和不足,它们对财务公司的进一步发展造成了不同程度的影响。随着我国经济金融环境越来越完善,财务公司的发展也伴随环境的进步和自身管理的提高对企业集团发挥着越来越重要的作用,企业集团的资金使用效率的高低很大程度上依赖于本集团财务公司的运作和整体的资金管理水平。财务公司是专门进
跨国并购是具有全局性、战略性意义的经营行为,是在对公司业务进行战略性分析的基础上,在世界经济一体化环境下,整合国际范围的物资、技术、人力资源,以及市场销售渠道,以迅速切入新的市场或取得所需资源,实现资源全球优化配置,增强市场优势地位,并最终实现公司经营战略的重大举措。跨国并购充分体现了现代经济全球化、无国界、分工协作、融合发展的特点。在市场竞争不断深入的过程中,跨国并购已经不单纯是为了追求规模效益
随着我国市场经济的发展和国有企业的改革进程的不断推进,非控股国有股权在民营上市公司中越来越普遍。国有股权的本质特性决定了其与政府的天然联系,使得民营企业与政府能够建立股权制度层面上的关系,这种关系是一种特殊形式的政治关联方式。本文首先考察了非控股国有股权对企业债务融资的影响,进而研究非控股国有股权对企业投资效率的影响。并且进一步考察当民营企业中存在企业家参政时,非控股国有股权对企业投资效率的影响。
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本文以可转换债券对企业经济增加值(EVA)的影响为研究对象。国内外对该课题的研究主要集中在研究可转换债券对企业市场价值的影响,通常是观察可转债发行企业股价在发行前后几日内的变化。也有学者研究发行可转债企业在发行后几年内企业价值的变化,这类研究通常用企业绩效或者托宾Q等指标来衡量企业价值。总体上看,关于可转换债券与企业EVA价值的研究相对较少,本文是为加强这方面的研究。本文从包括交易成本、信息不对成