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改革开放以来,中国经济一直保持持续快速增长的势头,消费、出口和投资对经济的增长起了很大的推动作用。投资不仅是企业成长的动因,也是未来企业利润增长的重要基础。因此,了解企业的投资行为具有十分重要的意义。从理论上讲,应该从企业价值最大化这一目标出发投资于净现值为正的项目,放弃净现值为负的项目。但由于资本市场是不完美的,信息不对称和委托代理问题的存在使企业的投资行为常常会偏离企业价值最大化这一目标,即企业可能会放弃净现值为正的项目或投资于净现值为负的项目,从而发生投资不足或过度投资的非效率投资行为,损害了