作为国家重要的基础设施,城市轨道交通项目建设投资大、周期长,目前仅以政府部门投资和银行贷款为主要资金来源,融资渠道狭窄,建设资金很难及时到位,导致进程缓慢,工程效益不高。面对快速发展的轨道交通建设规模和较大的建设资金缺口,如何科学、合理地进行投融资决策选择,如何安排合理的投融资结构,在整个建设期如何有效地对项目投融资进行动态监管等,将是轨道交通建设项目投融资亟需解决的难题。本文针对城市轨道交通投融资决策、投融资监管、投融资结构等问题进行研究,运用DEMATEL方法找出影响投融资决策的关键因素,构建群体多属性决策方法构建投融资方式决策模型;基于系统动力学理论对投融资监管演化博弈进行仿真模拟;最后,构建城市轨道交通项目投融资结构优化评价指标体系,以广州轨道交通十一号线为例进行案例分析。本文的结论和创新点如下:1、基于DEMATEL城市轨道交通建设项目投融资决策影响因素分析,发现政府财政投入、政府政策支持、投资管理、行业特性、进度管理为关键影响因素。其影响度赋值均超过4.5000,其中政府财政投入影响度最高达到5.6450,政府政策支持影响度次之,为5.0566,这是仅有的两个因素其影响度赋值超过5.0000。根据其决策属性构建基于三角模糊数群体多属性的城市轨道交通项目投融资决策模型,选择合适的融资模式。在投融资决策模型的基础上,也可优化调整城市轨道交通项目投融资决策程序。2、利用博弈理论从政府投融资监管的角度探究了政府、建设单位及承包商的关系,构建了各主体之间的动态演化博弈模型,推导出博弈均衡点是(0,0)、(0,1)、(1,1)、(1,0)、鞍点(D?,D?),并且针对均衡点进行了系统动力学仿真模拟稳定性分析。3、系统动力学仿真模拟可针对演化博弈局部均衡点进行稳定性判定。项目投融资监管演化博弈分析显示,在招投标阶段,政府选择监管、建设单位和承包商选择合谋是稳定的策略组合;在施工阶段,建设单位和承包商选择不合谋是其稳定的策略选择;且政府、建设单位和承包商的策略选择意愿大小与其初始意愿的大小正相关。4、构建了城市轨道交通建设项目投融资结构优化评价体系,该评价体系包括了投资管控、融资成本、融资风险、偿债能力与盈利能力等指标,并且应用熵值方法建立多目标评价模型,进行城市轨道交通项目投融资结构优化评价。在各项指标体系中,合同变更率、单项合同变更增额指数和单项合同变更耗时指数三个指标的综合权重值为0.0086、0.0078、0.0080,三个指标占的综合权重值相对较大。即合同变更率、单项合同变更增额指数和单项合同变更耗时指数任何一指标变大,城市轨道交通建设项目投融资结构的影响程度就越大。5、对广州轨道交通十一号线建设项目进行了案例验证,得出轨道交通十一号线最优的投融资模式为“PPP+EPC”模式。项目投融资结构方案优化评价结果可知,资本金占45%、债务资金占55%的方案属于项目启动阶段最优的投融资结构方案。对该项目的投融资监管过程提出了相关建议,如加强项目前期决策监管,严格审核初步设计及概算;坚持“事前备案、事中抽检、事后问责”监管原则;充分利用第三方造价咨询机构的介入和专业判断,引入“全过程跟踪审计”模式等。本文对我国城市轨道交通项目投融资管理具有一定参考价值。城市轨道交通发展在我国方兴未艾,相信今后有更多更深入的成果提高我国城市轨道交通融资和投资管理水平,为促进轨道交通行业健康发展提供智力支持。