【摘 要】
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本文利用2007-2017年中国上市企业及宏观数据集,构建实证模型研究股票流动性对企业创新活动的影响。本文不仅考虑“股票流动性—企业创新”的关系,还将媒体关注引入上述框架。研究结果显示,股票流动性水平能显著影响企业创新研发行为,媒体关注更是其中的“催化剂”,其能引导股票流动性“有选择性”地对实质性创新产生助益。进一步研究发现,在股票流动性与媒体关注的协同作用下,不同企业类型会产生差异性反应函数,从
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本文利用2007-2017年中国上市企业及宏观数据集,构建实证模型研究股票流动性对企业创新活动的影响。本文不仅考虑“股票流动性—企业创新”的关系,还将媒体关注引入上述框架。研究结果显示,股票流动性水平能显著影响企业创新研发行为,媒体关注更是其中的“催化剂”,其能引导股票流动性“有选择性”地对实质性创新产生助益。进一步研究发现,在股票流动性与媒体关注的协同作用下,不同企业类型会产生差异性反应函数,从而对创新活动产生异质性影响。特别的,股票流动性如何结合媒体关注,以提升企业的投资水平,改善企业信息不对称状况,最终实现“股票流动性—企业创新”的联动,是为企业提供创新驱动的重要路径。
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