在社会的不断发展中,人们的经济水平不断提高,对生活质量的要求也越来越高,使得休闲零食支出占家庭生活成本总支出的比例越来越大。近年来移动支付体系和物流基础设施的进一步完善,使我国的电商企业蓬勃发展起来,网上购物成为人们生活的重要组成部分。与此同时,传统电商平台的客户获取成本增加,导致线上销售的红利削减,各休闲食品企业为了最大化获取现有客户的单价利润而追求品牌升级,这直接增加了流量成本。在这一背景下,“三只松鼠”成为国内第一家销售规模达到百亿的休闲食品类企业,在百亿规模企业的光环下,“三只松鼠”也存在一些问题,比如:利润率低,代工厂模式引发的食品安全及质量问题。“三只松鼠”能否在众多实力雄厚的休闲类食品企业中继续保持高发展的势头,取决于盈利模式的有效性。企业之间的竞争已经从单一产品的竞争演变为盈利模式的竞争,公司能否在市场上成功生存和发展,取决于它能否找到适合自己的盈利模式。价值链是一种与企业盈利模式相结合的价值体系,与企业的盈利模式相匹配的价值链活动可以创造额外的利润。本文采取了案例研究、财务分析等方法,对“三只松鼠”的盈利模式进行了分析。首先,梳理了国内外学者对价值链和盈利模式相关理论成果,从价值链的视角分析了三只松鼠盈利模式的四要素,从内部价值链——产品与服务的角度出发,分析了三只松鼠的盈利点;从内部价值链——新零售模式的角度出发分析了三只松鼠的盈利杠杆;从外部价值链的角度出发分析了三只松鼠的盈利对象;最后从供应商价值链与竞争者价值链分析了三只松鼠的盈利屏障。其次,在分析四要素的基础上从横向价值链,纵向价值链,内部价值链三个角度入手,分析了三只松鼠的盈利状况,发现存在成本费用居高不下、只增收不增利、盈利能力下降等问题。最后本文通过加强成本控制,降低经营费用、完善供应链管理,提高产品毛利率;加强产品管理,提升盈利能力等几个方面提出了优化建议。